中财期货：有色板块回调，沪铝随之下行

　　【个人观点】铝：有库存者逢高适当卖出套保。氧化铝：企业择机卖出套保。

　　【宏观及政策消息】

　　智利国家铜业委员会预计今年铜产量将增长5%。

　　据塔斯社：俄罗斯可能取消对俄铝的出口关税。

　　日经新闻：日本央行将在本周会议上讨论日元快速贬值的影响，该行不急于进一步加息。

　　3月光伏装机容量下滑。4月22日，国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据。其中，今年前3月国内光伏新增装机45.74GW，同比2023年的33.66GW增长35.89%。根据1-2月国内光伏新增装机为36.72GW计算，3月光伏新增装机为9.02GW，同比2023年的13.29GW下滑32.13%。这是近年来国内单月光伏新增装机首次同比下滑。

　　【市场动态】

　　铝：

　　期货端，4月23日，沪铝2406低开低走，报收于20200（-320）元/吨，较前一交易日跌1.56%，成交量31.4万手（-51675手），持仓量26万手（-30392）。

　　现货端，4月23日，佛山均价20210（-440 ）元/吨，下游谨慎接货，成交较弱；华东均价20260（-420）元/吨，逢低补库，成交一般；中原均价20200（-420）元/吨，下游压价少量采购，成交不佳。铝棒加工费有所回升，成交冷清。

　　重要数据：1、Wind数据，4月22日，铝锭社会库存82.9万吨，较4月18日降1.4万吨。 2、Wind数据，4月22日，铝棒社库23.58万吨，较4月18日降1.06万吨。

　　观点逻辑：云南铝厂逐步复产，第一阶段复产目前接近尾声，4月中旬云南全面放开用电负荷管理，后续或促使铝厂进一步复产；临近五月，传统需求旺季向淡季过渡，下游除个别领域表现良好外，整体需求难言乐观，高铝价对订单产生抑制；铝锭库存去化显著慢于近年同期，而铝棒库存处于近年同期高位；有色板块前期涨幅较大，近日出现调整，沪铝基本面整体并不突出，随之调整，亦在情理之中，建议投机暂观望，仍不适合抄底，有库存者逢高适当卖出套保。

　　氧化铝：

　　期货端，4月23日，氧化铝2406高开收涨，报收于3469（+9）元/吨，较前一交易日跌涨0.26%，成交量59905手（-28018手），持仓量56803手（-2870）。

　　现货端，4月22日，氧化铝现货价格稳中有涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3280元/吨、3310元/吨、3280元/吨、3420元/吨、3390元/吨、3630元/吨，山东、山西、新疆价格上涨5元/吨，其余地区价格持稳。北方矿产开采有所改善，进口矿比例上升，氧化铝厂开工率提升，复产节奏不畅，云南铝厂提前复产确定，第一批次基本接近复产完毕。

　　重要数据：Wind数据，4月18日，氧化铝港口库存21.7万吨，较4月11日减0.79万吨。

　　观点逻辑：云南铝厂现阶段复产渐近尾声，云南全面放开用电负荷管理，后续或促使铝厂进一步复产；晋豫区域矿山开采有所改善，矿源偏紧问题仍未有效解决，由于利润较丰，企业加大进口矿和低品位矿使用比例，复产持续，近期有企业检修，其节奏有所放缓；而部分企业产品质量不稳，导致氧化铝现货流通有偏紧，现货价格微升，随着铝土矿进口稳定向好，氧化铝供应或将逐步好转。建议机暂观望，企业择机逢高卖出套保。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

(责任编辑：静水)

标签：中财期货 铝早评

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