光大期货：4月25日铝早评

　　氧化铝震荡偏强，隔夜AO2405收于3613元/吨，涨幅3.63%，持仓增仓12556手至69678手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2406收于20280元/吨，涨幅0.65%。持仓增仓17手至24.12万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3334元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨，佛山A00报价涨至20060元/吨，对无锡A00报贴水30元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，新疆包头南昌广东无锡上调50-90元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调106元/吨；铝合金ADC12及A380下调100元/吨，A356及ZLD102/104下调150元/吨。氧化铝盘面表现强劲，一是受到此前铝带涨影响，且承担一部分谨慎资金的风险转移情绪；另外基本面边际继续向好，矿石供应偏紧仍是现阶段主逻辑，周内云南出现小幅降雨，为西南提早结束干旱状态、电解铝复产节奏加快的预期加码。电解铝利多情绪逐步消化，价格回调至基本面逻辑，高价抑制下游采购热情及开工表现，对去库节奏形成一定压力。内外价差持续走扩，情绪未发生彻底转向，双铝涨势乏力、高位盘整，氧化铝稍强于铝。后续持续关注矿山复产进程和铝锭社库走势。

(责任编辑：静水)

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