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【个人观点】铝：投机暂观望，有库存者逢高适当卖出套保。氧化铝：暂观望。
【宏观及政策消息】
深圳分区放宽住房限购条件：个税社保年限降至1年，多子女家庭可购3套。
美联储-威廉姆斯：最终将会降息，取决于数据；巴尔金：加息的全面影响尚未完全显现，相信当前限制性利率水平足以抑制需求；美联储银行贷款调查：第一季度有更多银行收紧了贷款标准。？
【市场动态】
铝：
期货端，5月6日，沪铝2406低开高走，报收于20745（+170）元/吨，较前一交易日涨0.83%，成交量12.5万手（-71217手），持仓量22.1万手（+8062）。
现货端，5月6日，佛山均价20460（+80）元/吨，成交回暖；华东均价20530（+10）元/吨，假期累库，逢高出货，成交一般；中原均价20450（-10）元/吨，实质成交少，畏高情绪重，贴水由-70元/吨降至-110元/吨。铝棒加工费盘整，节前备货有限。
重要数据：1、Wind数据，5月6日，铝锭社会库存79.6万吨，较4月29日增0.7 万吨。 2、Wind数据，5月6日，铝棒社库22.09万吨，较4月29日升1.13万吨。
观点逻辑：欧美经济数据偏弱，人民币近期升值较多；云南全面放开用电负荷管理，5月云南或进一步复产30万吨/年，6月份预计继续复产，另内蒙某企业有新投产能；下游需求由传统旺季向淡季过渡，关注加工企业后续订单情况；节假期间铝锭铝棒库存有所上升，铝水比例高位，铸锭量较低，铝锭库存处于低位，但绝对低位不再，而铝棒库存处于同期高位；总体供应逐步增加，需求对高价铝负反馈较明显，且逐步进入传统淡季，若需求无明显提升，铝价上行空间或受抑制，有库存者逢高适当卖出套保，投机暂观望。
氧化铝：
期货端，5月6日，氧化铝2406低开大幅向上，报收于3858（+106）元/吨，较前一交易日涨2.83%，成交量10.2万手（-11.5万手），持仓量61392手（+5707）。
现货端，5月6日，氧化铝现货价格上涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3470元/吨、3470元/吨、3570元/吨、3490元/吨、3510元/吨、3835元/吨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆价格上涨50元/吨、40元/吨、45元/吨、50元/吨、40元/吨、45元/吨。北方矿产开采有所改善，进口矿比例上升，氧化铝厂开工率提升，复产节奏不畅，云南完全放开电力负荷管控，氧化铝运输亦较紧张，持货商挺价，现货价格上扬。
重要数据：Wind数据，4月25日，氧化铝港口库存22.3万吨，较4月18日升0.6万吨。
观点逻辑：云南全面放开用电负荷管理，当地铝厂后续或进一步复产，预计云南5月继续复产30万吨/年，6月继续复产，另内蒙某铝厂有新产能投产，对于氧化铝需求有提振；晋豫地区铝土矿复产缓慢，矿源偏紧问题持续；利润推动下，部分企业加大进口矿和低品位矿使用比例，亦导致部分产品质量不稳定，加之去往西北汽运偏紧，现货流通紧张，成交价格不断上涨，短期氧化铝偏紧局面或仍持续，长期看，随着铝土矿进口稳定向好和生产稳定性提高，氧化铝错配问题或逐步缓解，建议暂观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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