兴业期货：供给约束延续，铝价偏强运行

　　上一交易日SMM铝现货价报20720元/吨，相较前值上涨40元/吨。期货方面，上周铝价全周震荡上行，后半周加速上涨。海外宏观方面，市场对美联储降息预期的强化对美元形成拖累，美元上方压力预计持续。国内方面，上周地产刺激政策再度加码，宏观预期进一步改善。供给方面，氧化铝上行节奏有所放缓，矿端供给紧张问题或将逐步缓解。云南地区电解铝复产整体较为顺利，但产量实际增长偏慢，且产能天花板仍存，供给增量有限。需求方面，家电、地产等均有积极政策，下游开工表现良好。库存方面现货库存持续向下，LME库存库存偏高但增速放缓，目前来看对价格影响有限。综合来看，宏观对有色金属支撑延续，叠加铝供需端均存利多，下方支撑明确。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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