新湖期货：5月21日铝早评

　　铝：市场维持多头氛围，隔夜外盘金属延续强势，LME三月期铝价收涨0.21%至2626.5美元/吨。国内夜盘小幅低开后震荡上扬，主力合约收高于21040元/吨。早间现货市场交投较弱，下游少量刚需采购为主，多谨慎观望。贸易商也观望居多，总体成交量明显下降。华东市场主流成交价格在20850元/吨上下，较期货贴水110左右。广东主流成交价格在20800元/吨上下。当前市场宏观政策面情绪高涨，多头氛围浓。不过供需基本面实际缺乏有效驱动。国内电解铝产量稳步上升，虽然进口理论亏损较大，但俄罗斯铝受美英制裁的特殊情况下持续流入国内，致使进口量居高不下，供给维持增长态势。而消费端则显得乏力，建筑用铝消费低迷状态不改，家电等市场渐入淡季，高铝价对消费也有压制作用。不过出口维持强劲态势。短期供需基本面矛盾不突出，对价格的驱动相对有限。市场仍受宏观情绪主导。短线可考虑区间操作。

　　氧化铝：宏观情绪仍高涨，氧化铝期货夜盘低开高走，主力合约收高于3933元/吨。现货市场以零星成交为主，贸易商接货积极性明显下降，部分则主导出货换现，下游电解铝厂采购积极性不高，拿低价货为主。现货报价相对平稳，成交仍在3750元/吨上下。山西地区铝土矿虽有增产预期，但当前暂难有大幅增量，国产矿短缺的情况未有扭转，氧化铝产量因此难有大幅提升。在下游电解铝运行产能稳步回升的情况下，消费维持上升态势。因此短期供应紧平衡的状态暂维持，支撑现货价格高位坚挺。期价则受宏观面情绪影响较大，短期剧烈波动。后期多头情绪降温则有回调风险。短线建议逢高偏空对待。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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