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17日隔夜沪铝主力2408收盘报20380跌45，LME铝收盘报2507.5跌15.5，现货方面，17日SMM华东现货铝锭报20560跌100平水涨10。基差偏高，挺价无意，持货商积极出货，无锡市场报价均价至贴水10，佛山市场报价均价至贴水10。
宏观方面，统计局公布5月经济数据，社零回升，制造业保持较高增速，但基建投资、地产销售和投资、工业生产均出现不同程度的回落。
供应方面，开工产能稳步增加，云南复产基本达产。截止至6月13日，中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4343.35万吨，较上周同期增加4万吨；库存方面，库存去化预期不高。6月17日周一，SMM统计国内主要消费地铝锭库存76.9万吨，较13日下降1.2万吨。同期，上海钢联统计国内主要消费地铝棒库存17.1万吨，较13日下降0.55万吨。6月17日，上期所仓单约17.9万吨，较上一交易日增加1.86万吨；同期，LME铝库存报约107.4万吨，较上一交易日下降0.5万吨。
进出口方面，5月份铝材出口延续高增长。海关总署发布最新统计数据，5月未锻轧铝及铝材出口56.5万吨，年度累计未锻轧铝及铝材出口256.2万吨，同比增10.8%。4月中国进口未锻轧铝及铝材38万吨，较上月持平，1-4月累计进口149万吨，同比增长86.6%；2024年4月份国内原铝进口量21.85万吨，环比小幅下降。
铝逻辑及策略建议：经济复苏放缓，多头资金持续撤离，市场情绪偏弱；基本面上需求预期偏弱，库存去化困难，前期利空因素或已消化，预计铝价进入底部震荡阶段。
氧化铝方面，17日隔夜主力AO2408报3737跌34，山西三网均价报3910跌3，山东三网均价报3895持平。
供需方面，需求稳步增加，供应仍有恢复预期，焙烧检修产能增加，阶段产量有所压降，供应仍显偏紧。矿石方面，整体仍在恢复阶段，但进度相对缓慢，仅部分矿山和小规模洞采为主，DM几内亚600万吨铝土矿项目投产发运。产能方面，晋中希望复产再次延后，内蒙古致轩（鑫旺）已投料复产，先期启动50万吨，后期有望全面复产至100万吨。截至上周本周五，阿拉丁（ALD）统计全国氧化铝建成产能10402万吨，运行产能8415万吨，较上周降低155万吨，周度开工率为80.9%。
进出口方面，4月氧化铝出口平稳，进口大幅下降。根据海关数据，4月中国出口氧化铝13万吨，1-4月累计出口55万吨，同比增长45.6%。4月进口氧化铝10.84万吨，累计进口约105.6万吨，同比增加75.5%，净进口转负。
库存方面，仓单库存首次大幅度下降。根据阿拉丁数据，6月13日全国氧化铝库存390.6万吨，较上周同期下降2.7万吨，其中站台及在途库存100万吨降0.6万吨，港口库存10.1增0.2。6月17日，上期所氧化铝交割仓单24.1万吨，较上一交易日下降0.6万吨，厂库：中铝中州9000吨，中铝山东4500吨。
氧化铝逻辑及策略：市场情绪支撑减弱，基本面上矿石和产能持续恢复，供应紧张状况缓和，但短期现货和矿石供应仍然显紧张，预计氧化铝价格高位震荡回落，建议逢高做空。
(责任编辑：简儿)
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