光大期货：6月25日铝早评

　　隔夜氧化铝震荡偏强，隔夜AO2407收于3810元/吨，涨幅0.29%，持仓减仓1461手至2.97万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2407收于20350元/吨，跌幅0.22%。持仓减仓2562手20万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格小幅回调至3903元/吨。铝锭现货贴水扩至60元/吨，佛山A00报价跌至20070元/吨，对无锡A00报贴水180元/吨，下游铝棒加工费包头持稳，新疆临沂无锡南昌广东上调20-40元/吨，河南下调10元/吨；铝杆1A60上调50元/吨，6/8系加工费下调173元/吨；铝合金ADC12及A380下调100元/吨，A356及ZLD102/104下调150元/吨。几内亚进入雨季，海矿紧张格局在近期进口矿上涨中显现，多地氧化铝厂出现不同程度检修，内矿宽松预期仍未兑现，短期氧化铝仍维持高位震荡。随着电解铝价格回撤、下游阶段补库带动铝锭社库去化，但最新地产数据和工业型材订单量均有下滑，淡季效应渐强、基本面仍有向下驱动。但注意到现阶段宏观上不确定因素较多，叠加氧化铝给予较强成本支撑，预计铝价弱势震荡、窄幅回调为主，不建议过分追空。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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