兴业期货：去库节奏偏慢，铝价短期偏弱

　　上一交易日SMM铝现货价报19760元/吨，相较前值下跌30元/吨。期货方面，昨日铝价继续震荡走弱，但跌幅略有缩窄。海外宏观方面，昨日美元指数受日元走强的影响，回落至103.6附近。叠加降息预期维持高位，美元上方压力持续。国内方面，上半年经济数据显示内需仍有待巩固，关注政策加码情况。供给方面，6月受云南复产的影响，产量乐观，但后续难有进一步增长空间，产量增速持续放缓。需求方面，成交及下游开工仍表现一般，淡季因素下短期或继续平淡。但中期来看仍有积极因素。库存方面，现货库存略有回落，上期所库存抬升，去库节奏仍偏慢。氧化铝方面，印尼可能放松铝土矿出口强化了市场对原料供给转向宽松的预期，叠加国产矿远期复产预期仍存，近月合约虽然受到现货支撑，但远月合约上方压力偏强。综合来看，电解铝供给约束明确，下方支撑仍存。但当前现实需求仍较为疲弱，铝价短期承压。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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