新湖期货：7月25日铝早评

　　铝：美元指数走弱，不过市场风险偏好仍处于低位，周三外盘铝价短暂反弹后回落，LME三月期铝价跌0.15%至2295美元/吨。国内夜盘高开低走，主力合约收低于19270元/吨。早间现货市场表现较弱，华东市场弱稳为主，下游担心价格进一步下跌，采购相对谨慎，贸易商接货交长单为主，总体成交量有限。主流成交价格在19180元/吨上下，较期货贴水80左右。华南市场明显转弱，持货商由挺价惜售转为积极出货，下游刚需少采，主流成交价格在19080元/吨上下。当前市场基本面总体偏弱，淡季消费继续下降，终端市场新订单减少使得铝加工企业开工率逐步下降。而供应总体变化不大，国内产量仍小幅增加，前期释放的产能逐步贡献产量，进口则回落至相对低位。弱基本面对当前价格无提供有力支撑，短期宏观对价格的影响仍较大。后期如宏观情绪有所改善，铝价有望止跌企稳。短线建议观望，不建议追空。关注后期政策面动向。

　　氧化铝：氧化铝期货夜盘跟随铝价高开低走，主力合约小幅收低于3707元/吨。早间现货市场活跃度依旧较低，零星成交为主，下游电解铝厂接货热情不高，压价采购，但持货商、氧化铝厂挺价，报价扔坚挺在3900元/吨上下。短期买卖双方拉锯的情况将延续，虽然氧化铝产量总体趋增，但增量较小，且爬坡缓慢。铝土矿供应跟不上的情况未得到实质性改善。消费虽然平稳，因电解铝产能投放暂告一段落。但电解铝厂氧化铝库存下降，有较强的刚需。因此短期氧化铝供应难有宽松，氧化铝现货价格坚挺势头不改，并给予期货价格下方强支撑。短线建议逢低做反弹及正套操作。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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