五矿期货：7月26日铝早评

　　7月26日，沪铝主力合约报收19165元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.67%。SMM现货A00铝报均价18990元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单156127吨，较前一日减少523吨。LME铝库存947225吨，减少1225吨。2024-7-25：铝锭累库0.2万吨至78.3万吨，铝棒去库0.45万吨至14.6万吨。华东贴70-贴30，华南贴170-贴150，中原贴200-贴160。华东市场逢低采购，成交有所回暖;中原市场按需采购，交投一般;华南市场持货商挺价惜售，接货情绪谨慎，成交一般。铝价后续预计将进入震荡偏弱，国内参考运行区间：18900-19500元/吨；LME-3M参考运行区间：2200-2400美元/吨。

　　7月25日，截止下午3时，氧化铝化铝指数下跌0.49%至3673元/吨，单边交易总持仓15.6万手，较前一日减少0.2万吨，09-11价差反弹至114元/吨。现货方面，各地区现货价格与前一交易日持平，山东地区现货基差收窄至188元/吨，现货市场，市场可交割货源稀缺，持货商挺价缓出，而下游企业畏高并保持观望态度，谨慎入场刚需采买，市场呈现零星成交。期现套利方面，山东、山西和河南地区现货运往新疆交割利润分别报-171.36元/吨、-211.36元/吨，-176.36元/吨，套利空间保持关闭状态。海外方面，SMM西澳FOB价格报478美元/吨，进口盈亏维持-311元/吨，进口窗口保持关闭。库存方面，上期所氧化铝库存录得20.90万吨，较前一交易日去库0.87万吨，根据钢联最新数据，最新氧化铝社会库存录得408.8万吨，较上周大幅累库0.45万吨。矿端，各地区国产矿和进口矿价格与上一交易日持平，维持高位运行。

　　总体来看，原料端，国内铝土矿逐渐复产，但整体节奏较慢，几内亚进口矿发运受雨季的影响仍存不确定性，短期偏紧格局将延续，印尼四季度有望放松铝土矿出口禁令，叠加几内亚铝土矿新投项目投产，远期矿石供应预期转宽；供给端，高利润刺激厂商积极复产投产，预计供给边际将持续转松；需求端，云南和内蒙古电解铝厂复产接近尾声，后期预计增速将有所放缓，以少量新投和复产为主，但运行绝对量稳定对氧化铝需求形成稳定支撑；后续重点关注国产铝土矿复产进度、海外铝土矿发运情况、印尼铝土矿政策变动，短期偏紧的矿端和强劲的需求端仍将为氧化铝价格提供支撑，远期矿石供应攀升和氧化铝新投产能放量或将导致远月合约偏弱运行。国内主力合约参考运行区间：

　　3565-3930元/吨。策略方面，基于当前强现实弱预期格局，建议逢低关注09-11正套，逢高空AO2411合约。

(责任编辑：盈盈)

标签：五矿期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！