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周度要点小结：
供应端：据SMM统计，2024年6月份（30天）国内电解铝产量355.3万吨，同比增长5.56%。6月份云南待复产产能已基本全数投入生产，内蒙华云三期部分产能也已起槽达产，6月国内电解铝运行产能持续走高，但受制于下游进入传统淡季，棒厂等中间加工厂减产或检修影响，本月铝水比例未能如期回升，反而呈现下跌趋势，本月铝水比例环比下降1.4个百分点，同比减少0.1个百分点至71.85%左右。
库存：库存方面，根据钢联数据统计，2024-7-25：铝锭累库0.2万吨至78.3万吨，铝棒去库0.45万吨至14.6万吨。
进出口：据海关总署最新数据显示，2024年6月全国未锻轧铝及铝材出口量61.0万吨，环比增加7.96%，同比增加23.8%。海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2024年6月原铝进口量为121,220.586吨，环比下降23.22%，同比增长36.12%。 俄罗斯是第一大供应国，当月从俄罗斯进口原铝56,693.584吨，环比减少7.73%，同比下降32.96%。
需求端：发改委等两部门印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，提高对燃油车报废以及家电以旧换新的补贴力度，后续消费预期转强。
小结：铝价持续下跌，冶炼利润持续走弱，部分高成本冶炼厂利润已接近盈亏平衡点。供应端方面云南复产完成，国内电解铝开工率维持90%以上，后续供应增长空间有限；需求端方面，汽车、光伏、白色家电数据边际走弱，发改委出台措施提高国内汽车、家电以旧换新补贴。国内库存去化放缓，供强需弱特征显现越发显著。供应端小幅增长，需求端边际预期走强，铝价预计止跌企稳。国内主力合约参考运行区间：19000元-19500元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
(责任编辑：简儿)
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