兴业期货：近强远弱格局未变，氧化铝短期延续震荡

　　上一交易日SMM铝现货价报18750元/吨，相较前值下跌50元/吨，氧化铝现货价格保持平稳。期货方面，昨日沪铝全天震荡运行，主力合约早盘收涨0.67%，夜盘收涨0.08%；氧化铝延续震荡，主力合约早盘收涨0.68%，夜盘收涨0.57%。海外宏观方面，全球恐慌情绪略有缓解，但对衰退预期仍在延续，美元指数维持在103附近震荡运行。国内方面，刺激政策仍在加码，政治局会议政策基调仍保持积极，财政政策将进一步加码，但政策加码力度以及利多政策兑现仍需等待。
　　氧化铝方面，现货市场成交仍较为清淡，以长单为主。氧化铝开工率仍在持续抬升，但供给端仍未有明显充裕。需求方面，电解铝产量仍相对稳定。氧化铝当前供需偏紧格局未变，仍需关注铝土矿供应情况，在高利润下，近强远弱格局未变。
　　电解铝方面，贵州铝厂技改后或释放部分产能，但整体增量有限。需求方面，需求方面，采购及下游开工仍表现一般。国内现货库存仍在抬升。
　　综合来看，宏观面预期仍较为悲观，商品整体承压。现货偏紧对氧化铝近月价格形成一定支撑，但远月压力仍存，震荡格局预计延续；电解铝前期已有快速下跌，且供给约束存支撑，但需求端仍未有明显改善，价格预计将继续承压。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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