金瑞期货：8月19日铝早评

　　LME上一交易日收于2368，日涨12或0.51%。宏观情绪逐步企稳，基本面库存表现环比改善但仍弱于实际消费，维持当前的库存表现的话铝锭大概率可以降至70w以内，锭棒总库存降至85w附近。现货市场方面，临近周末铝价大涨持货商逢高出货积极，下游畏高成交欠佳，现货贴水再次转阔；铝棒加工费下跌。成本端国内整体小幅下跌，其中氧化铝现货价格持稳，煤价继续弱势下跌、炭块价格持稳；氧化铝期价夜盘持仓大增价格继续向上突破4100，但当前供需较Q2明显宽松，价格上涨条件不及Q2，价格预期难破前高。海外仅日本现货升水下滑；海外成本端欧洲天然气价基本持稳，电价转跌。
　　投资策略：铝前期多头底仓持有，等待库存表现正常化后看实际消费幅度考虑增仓；borrow8-12移仓后底仓持有。氧化铝11合约3900以上空头可考虑底仓介入，待供需明显宽松后考虑加仓。
　　风险提示：经济衰退风险。

(责任编辑：简儿)

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