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兴业期货:现货涨幅较小,氧化铝上方仍存压力

  上一交易日SMM铝现货价报19590元/吨,相较前值继续小幅上涨,部分地区氧化铝价格略有上涨,但涨幅有限,且多数地区表现平稳。期货方面,昨日沪铝震荡运行,沪铝主力合约早盘收涨0.76%,夜盘下跌0.28%;氧化铝近月维持在4000下方运行,主力合约早盘下跌1.15%,夜盘下跌0.73%。或受现货价格拖累,昨日夜盘近月合约更为弱势。
  海外宏观方面,美国下修就业数据,盘中一度跌破101关口。国内方面经济数据整体表现一般,地产拖累仍在持续,政策基调未有变化,关注后续专项债发行情况。
  氧化铝方面,铝土矿供给仍较为紧张,氧化铝库存仍偏低,短期内供给偏紧格局难以出现转变。但当前氧化铝生产利润处高位,企业复产意愿仍较为积极,且需求端增量空间受限,现货价格进一步上涨动能有限。此外进口矿供给存在季节性,7月进口量大幅增加,后续预计仍将持续改善。未来供需面转向宽松的方向较为明确。
  电解铝方面,产能天花板仍较为明确,且新增产能规模有限,叠加当前电解铝利润略有回落,供给增量受限。需求方面,当前仍处淡季,采购及下游开工仍表现一般。国内现货库存略有回落,但仍相对偏高。
  综合来看,近期宏观影响减弱。现货虽然偏紧,但价格未有明显抬升,氧化铝上方压力仍存,且远月宽松预期仍存,对价格形成拖累;电解铝方面,供给约束仍存,但需求端仍表现较为谨慎,价格在前期反弹修复后,进一步向上动能短期或有所减弱。
  (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎。)

(责任编辑:简儿)

张舒绮
职位:兴业期货有色金属分析师
投资咨询部资深分析师;从事期货研究数年,重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面,具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签:兴业期货 铝早评

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