中航期货：9月4日铝早评

　　观点梳理：上一交易日沪铝主力合约小幅震荡，收于19500元/吨，收跌0.79%。目前铝基本面变化不大，供应端云南地区复产基本完成，电解铝炼厂生产情况基本稳定，未来贵州、四川等地有部分复产增量预期。进入金九银十传统消费旺季，市场对旺季表现有一定预期，但目前需求恢复尚不明显，下游加工企业开工率周度环比上升，但幅度有限，关注需求表现。库存方面，8月中旬国内铝锭库存开始去化，但8月下旬以来库存去化并不顺利，尽管上周铝价冲高回落，但未能对铝锭的出库表现带来有效的刺激作用，库存重回80万吨上方，周末库存小幅下滑，据 Mysteel 统计，截止2024年9月3日中国主要市场电解铝社会库存80.3 万吨，较上周四减少0.5万吨。目前市场继续博弈美联储降息幅度，宏观情绪难言乐观，工业整体仍在走弱，从基本面来看，目前铝供需驱动不强，进入传统消费旺季，需求有好转预期，关注需求表现。

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(责任编辑：简儿)

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