中财期货铝周报：政策不及预期，市场再度转弱

　　【个人观点】铝：多头离场，观望为主。氧化铝：正套。

　　铝： 政策不及预期，市场再度转弱。

　　1、云南铝厂复产完毕，电解铝运行产能保持稳定。

　　2、中秋节后，铝下游开工率持平，目前仍处传统旺季，需求仍有提升可能。

　　3、当周铝锭库存小幅下降，伦铝库存继续下行。

　　4、电解铝在产产能处于高位，需求仍有提升预期，美联储降息幅度较大，一度提振市场情绪，而国内政策不及预期，商品及有色板块指数再度转弱，追高不宜。建议多头离场，观望为主。

　　氧化铝：现货普涨，期价回落。

　　1、晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，8月进口矿再创新高；矿源供应不足，氧化铝企业开工率下降0.1个百分点至83.41%；海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。

　　2、云南铝厂复产完毕，运行产能保持稳定。

　　3、库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格涨幅较大，而商品市场由于政策预期落空而转弱。建议正套。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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