中州期货：10月28日铝早评

　　核心观点：财政期待与原料上涨，铝价偏强震荡
　　主要逻辑：
　　（1）据新华社，11月4日至8日在京举行十四届全国人大常委会第十二次会议。
　　（2）财政部副部长表示，中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标。
　　（3）10月25日，铝期货仓单177385吨，较前一日减少2220吨；LME铝库存748700吨，日环比减少1650吨。
　　（4）10月25日，华东地区现货报升水30，环比+10；中原地区现货报升水10，环比持平；华南地区贴水145元/吨，环比+20。
　　（5）LME铝涨1.16%报2670.0美元/吨。宏观方面，美国大选渐行渐近，叠加中东局势存在不确定性，海外市场风险整体偏好下降。国内上周五公布人大常委会时间，财政期待再度升温。微观供需方面，内外矿石供应仍有扰动，矿石供应偏紧难改；氧化铝现货报价继续提涨40-50元/吨不等，周度氧化铝企业开工率下滑至8465万吨，供需维持偏紧局面。电解铝方面，目前电解铝运行产能接近饱和，供应增量有限，并且铝水比例提高令铸锭量下降；消费端铝锭库存继续去化，持货商有一定惜售情绪，下游刚需采购，现货货源偏紧，华东升水小幅抬升。周五夜盘受财政预期和原料价格上涨影响，沪铝偏强震荡，关注短期压力区间20900-21000，若成功突破或继续打开上行空间修复与氧化铝的比价，下方支撑参考20600一线。
　　市场研判：短期震荡运行，短期压力关注20900-21000，下方支撑参考20600一线。

　　杨朝舜
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(责任编辑：简儿)

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