光大期货：11月5日铝早评

　　氧化铝震荡偏强，隔夜AO2501收于4959元/吨，涨幅1.1%，持仓减仓755手至27.9万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2412收于20830元/吨，涨幅0.31%。持仓减仓488手至18.96万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至5168元/吨。铝锭现货升水扩至50元/吨，佛山A00报价涨至20700元/吨，对无锡A00贴水140元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂南昌无锡持稳，新疆广东下调10元/吨；铝杆1A60加工费持稳；6/8系加工费上调63元/吨。11月氧化铝大厂新增投产释放，下游电解铝厂原料库存偏低、后续仍存在集中采购和冬储增量空间，产量高位提供刚性需求，期现交割品需求提供边际增量。预计氧化铝回调幅度有限，现货维持偏紧，延续现货升水格局。旺季转淡，需求边际走弱后电解铝整体表现弱于氧化铝。成本端主要支撑逻辑由电价转向氧化铝。美联储降息时点和大选前夕，市场对消息端敏感度加剧、警惕阶段宏观波动风险。

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(责任编辑：简儿)

王珩

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澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。...[更多]

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