金瑞期货：11月25日铝早评

　　LME上一交易日收于2630，日跌2.5或0.09%。上周西北发运到货仍未显现以及华东地区赶出口影响下，铝锭出库强势。往后看，西北发运改善叠加抢出口结束，月底到12月第一周或见累库拐点。现货市场方面，铝价下跌，但临近周末叠加基差较高，持货商出货略有增多，好在下游逢低接入贴水货源，现货升贴水持稳；铝棒加工费小幅上涨。成本端，氧化铝现货报价续涨但涨幅放缓、煤价维持跌势、炭块价格持稳；氧化铝期价夜盘低开高走整体持稳于5300附近；海外欧美现货升水继续上行；海外成本端欧洲天然气价高位小幅回落、电价跌至低位。
　　投资策略：抢出口结束后出口或承压，2w以下保值性多头可考虑介入；内外比价修复完毕后仍可考虑内外反套。
　　风险提示：宏观刺激带来需求超预期；几内亚矿扰动扩大

(责任编辑：简儿)

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