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观点梳理：昨日沪铝主力合约小幅震荡，收于20385元/吨，收涨0%。供应方面，近期新疆地区新增产能陆续启槽，贵州新老产能置换项目稳步进行，但由于成本端氧化铝价格持续上涨，电解铝生产成本不断提高，导致部分炼厂陷入亏损局面，出现减产，据悉继前期河南、广西铝厂停产后，贵州及新疆个别铝厂也出现了减产情况。短期在型材企业“抢出口”带动下上周铝加工开工率小幅回涨，据SMM上周国内铝下游加工龙头企业开工率涨0.4%至63.4%，但目前出口退税取消政策已经实施，铝下游面临淡季挑战，随着12月淡季效应加剧，预计后续铝下游开工率将向下调整。虽然新疆积压逐步缓解，但作为新疆为最主要货源地无锡、巩义地区出库小幅增加，库存有所下滑，使得周末社库整体出现回落，据Mysteel统计显示，截止12月1日，中国主要市场电解铝库存为55万吨，较上周四库存增加2.4万吨。消费总体呈季节性走弱态势，终端市场新订单下降，不过当前供给端压力不大，近期检修减产伴随投产，运行产能总体变化不大，产量消费波动，库存仍处于较低水平。近日氧化铝价格止涨企稳，电解铝成本居高不下，亏损面较大，后期电解铝企业弹性生产的可能性大。另外宏观政策面有一定预期，短期铝价或震荡筑底。
（中航期货 15236266258）
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(责任编辑：简儿)
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