新湖期货：1月3日铝早评

　　铝：美元指数再创新高，隔夜外盘金属承压。LME三月期铝价收跌0.92%至2529美元/吨。国内夜盘冲高后回落，沪铝主力合约收于19960元/吨。早间现货市场总体表现一般，新年伊始，下游不急于入市采购，部分刚需少采，贸易商也表现谨慎。持货商则有一定出货换现表现。市场总体成交有限。华东市场主流成交价格在19870元/吨上下，较期货基本平水。华南市场也缺乏积极表现，广东主流成交价格在20040元/吨上下。市场逐步进入春节前淡季，终端市场订单减少，铝加工企业开工率逐步下降。而供给端基本平稳，运行产能变化不明显，进口量小幅波动。市场将进入累库阶段。春节前后宏观政策面处于真空期，而上游氧化铝价格下跌势头明显。基本面趋弱及成本重心下移，节前铝价震荡弱势运行。建议逢高偏空对待。
　　氧化铝：氧化铝期货夜盘低开下行，之后窄幅波动，主力合约收低于4663元/吨。早间现货市场有一定成交，持货商出货换现的意愿增加，买方占上风，供应商被动下调报价。主流成交价格下跌20-30元/吨不等，价格重心继续小幅下移。近期国内实际产量变化不明显，检修、环保限产扰动减少后，产量微幅回升。不过由于出口量下降，近期国内供应总体小幅回升。消费也无显著变化，因下游电解铝产能运行总体平稳，只是极低库存的状态仍未扭转，原材料库存低的电解铝厂仍有备库需求。不过近期山西复产100万吨产能将逐步释放产量，供应趋增较明确。氧化铝现货价格将逐步下跌，期货较现货仍贴水较大，短期或有反弹。但中期看将与现货一并下行。建议反弹做空。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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