中州期货：1月6日铝早评

　　核心观点：多重利空导致氧化铝走弱，沪铝受累震荡偏弱
　　主要逻辑：
　　（1）中国央行四季度例会表示，建议加大货币政策调控强度，择机降准降息。扩大内需、稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。
　　（2）发改委表示，将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作，更大力度支持“两重”建设。
　　（3）美国12月ISM制造业指数49.3，好于预期的48.2，11月为48.4。
　　（4）1月3日，华东地区现货平水，环比持平；中原地区现货报贴水90，环比持+10；华南地区升水155，环比-30。
　　（5）LME铝跌1.38%报2494.0美元/吨。宏观方面，美国12月ISM制造业PMI好于预期，新订单指数创下近一年新高，金银比与美元指数同步回落，市场风险偏好回升；国内央行与发改委表态继续偏向积极，国内市场情绪有望趋稳。供需方面，铝土矿供应延续偏紧；氧化铝期货受几内亚交通恢复、山西产能复产、现货低价成交等多重因素影响出现大幅走弱，对电解铝远期成本支撑构成一定拖累。当前电解铝消费整体处在消费淡季，下游逢低有一定备货动作，贸易商存在挺价意愿，现货贴水收窄。总体看，铝价短期维持震荡，宏观情绪有一定回暖，即期行业成本尚有一定支撑，预计下方空间或较为有限
　　市场研判：偏弱震荡，下方接近部分铝厂成本，关注19500-19800区间支撑。

　　杨朝舜
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(责任编辑：简儿)

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