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【个人观点】铝：谨慎看多。氧化铝：观望。
【宏观及政策消息】
央行、外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数。
最高检：依法从严惩治严重经济犯罪，维护市场经济秩序。
海关总署：2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%。
潘功胜：将综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境。常态化在香港发行人民币国债、央行票据。
利率期货交易员定价今年美联储降息幅度不足25BP，即不到一次。
美元指数升破110。
【市场动态】
铝：
期货端，1月13日，沪铝2503高开小幅收涨，报收于20255（+90）元/吨，较前一交易日涨0.45%，铝加权成交量29.7万手（+3578手），持仓量40.2万手（+7595）。
现货端，1月13日，佛山均价20140（+110）元/吨，流通宽松，成交低迷；华东均价20150（+170）元/吨，去库放缓，成交一般；中原均价20110（+170）元/吨。铝棒加工费下降，成交乏力。
库存：上海有色数据，1月13日铝锭社库45.5万吨，较1月9日下降0.4万吨；棒库存14.26万吨，较1月9日上升0.56万吨。
观点逻辑：电解铝运行产能微升；淡季需求走弱，开工率方面，铝线缆、铝型材降幅较大，铝板带箔短期回升。当周铝锭库存继续去化，处于历史低位；氧化铝现货价格下滑，电解铝行业平均亏损程度减轻。以旧换新政策范围扩大，利好政策预期仍存，商品指数反弹，或对铝价有所支撑，淡季及节前累库预期，或限制铝价反弹高度。建议谨慎看多。
氧化铝：
期货端，1月13日，氧化铝2502低开小幅收涨，报收于4083（+17）元/吨，较前一交易日涨0.42%，成交量18万手（+17694手），持仓量84475手（-7140）。
现货端，1月13日，氧化铝现货价格普跌，跌幅较大，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5080元/吨、5200元/吨、5100元/吨、5495元/吨、5490元/吨、5070元/吨，分别较前一日下降100元/吨、100元/吨、100元/吨、40元/吨、100元/吨、100元/吨。
观点逻辑：当周氧化铝企业开工率上升，国内现货价格下降幅度加速，实际成交价格低于报价，海外价格持稳，进口亏损幅度加深。电解铝运行产能微增，继续上涨空间受限；库存继续小幅累库。氧化铝供应预期宽松，而铝土矿价格保持稳中上扬态势，成本因素或限制氧化铝远月合约进一步下降空间。建议观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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