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1月13日隔夜沪铝主力2503收盘报20265涨25，LME铝收盘报2573.5涨5；13日无锡市场出货增加，均价至贴水10，佛山市场高价刺激持货商加大出货套现，报价贴水50上调至贴水30。
宏观方面，根据美国劳工部数据，美国12月新增非农就业25.6万人，超过市场预期的15.5万人，自2023年3月以来的最高单月就业增幅，失业率录得4.1%，低于市场预期和11月的4.2%。
库存方面，铝锭库存仍保持低位，累库仍未到来，根据SMM数据显示，1月13日周一国内主要现货市场铝锭社会库存报45.5万吨，较上周四下降0.4万吨；同期钢联铝棒社会库存报15.85万吨，较上周四增加0.6万吨。
出口方面，2024年12月出口未锻轧铝及铝材50.6万吨，环比减少约16.3万吨；1-12月累计出口666.5万吨，同比增长17.4%。
供应方面，产能企稳回升，新疆准东农六师和中铝青海置换产能投产，但前期减产约40万吨暂未有复产计划。
铝逻辑及策略建议：需求和库存表现较好，技术面呈反弹趋势，预计铝价短期走势偏强，随着假期临近，市场进入春节淡季、库存增加，价格阻力增加；宏观上，强美元、高通胀预期，市场风险偏好下降，价格波动风险较高。
氧化铝方面，13日氧化铝主力2502收盘报4087跌11，05合约报价3682跌30，山西三网均价报5100跌123，现货呈崩跌状态。
供需方面，供需整体趋于过剩，供需关系逆转。需求端减产已结束，中铝青海启动技改50万吨项目，非铝需求进入淡季，冬储面临跌价铝厂观望情绪上升。供应端生产保持高开工状况，产量在高利润下持续释放，新增产能不断增多，晋中希望和山东创源分别启动各自100万吨产能。根据阿拉丁（ALD）调研数据，截至1月10日周五，全国氧化铝建成产能10502万吨，运行8990万吨，较上周增40万吨，开工率85.6%。
库存方面，现货库存反转，铝厂库存补库加速，仓单库存偏低，交割意愿不高。阿拉丁（ALD）调研统计，截至本周四（1月9日）全国氧化铝库存量304.9万吨，较上周增1.9万吨，铝厂库存降幅明显放缓。1月13日周一，上期所氧化铝交割仓库约1.83万吨，较上一交易日增加0.3万吨，厂库中铝中州5100吨持平。
氧化铝逻辑及策略：供应转向过剩，现货价格坍塌，压制盘面价格反弹空间，建议盘面逢高做空。
(责任编辑：简儿)
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