西南期货：3月4日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于20720元/吨，涨幅0.41%；氧化铝主力合约收于3370元/吨，涨幅0.21%。进口矿提供主要增量，短期内矿价回落空间有限，氧化铝运行产能高企，且有新投产能预期，虽然冶炼难有盈利，但尚未有规模性减产迹象，市场供需维持小幅过剩，鲜有进口流入。由于电解铝生产利润明显修复，已有企业复产、提产，本月电解铝产量将小幅增加，同时，进口亏损较大，对电解铝的进口需求较弱。近期，铝加工企业开工率有所抬升，叠加“金三银四”旺季预期，行业综合开工率有望呈稳中向好态势。上周，电解铝社会库存增加2.7万吨，铝棒库存增加200吨。供需格局变化之前，氧化铝价格维持弱势。密切跟踪去库拐点，将影响铝价运行重心，且铝棒库存或率先去化。观点：震荡调整。

(责任编辑：简儿)

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