中航期货：社会库存仍在去化 沪铜震荡偏强

　　观点梳理：昨日沪铜高开走高，主力合约收79330元/吨，收涨0.61%。美国2月消费者通胀放缓，一定程度提振美联储降息预期，但市场预计关税将推高物价，隔夜美指低位震荡，市场对美联储降息预期提升，亦对铜价有所提振。基本面。铜精矿方面，截至3月7日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数-15.04美元/干吨，较上周跌2.2美元/干吨，表明铜精矿紧张延续，成为当前基本面的强支撑因素。精铜产量方面，3月电解铜预估产量110.02万吨，环比增加4.0%，同比增加10.08%，但二季度检修预期增强。截至3月13日，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.45万吨至35.55万吨，实现连续2周周度去库，目前较年内高位回落了2.06万吨，较去年同期低3.36万吨。需求方面，终端线缆订单增量仍显不足，高铜价抑制了部分下游企业的下单意愿，但铜社会库存进入去库阶段，给了市场一定信心。美国通胀意外低于预期提振降息希望，铜市供应端扰动增加，需求有向暖预期，下方支撑较强，铜价仍维持区间76000-80000元/吨内震荡，逢低买入。

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(责任编辑：简儿)

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