3月14日隔夜沪铝主力2505收盘报20935跌45,LME铝收盘报2688.5跌16.5,现货方面,14日无锡市场周末变现,报价贴水10至均价;佛山市场周末变现,报价均价至贴水10。
宏观方面,美国钢铁和铝的关税生效,加拿大迅速出台反制措施,对价值201亿美元美国商品加征25%关税;欧盟决定对价值260亿欧元的美国商品征收反制关税,反制措施将从4月1日起分两部分实施,第二部分措施将在4月中旬生效。墨西哥目前不反制,等到4月2日对等关税计划生效日再反击,英国力求与美达成更广泛的经济协议,但贸易大臣称,会为国家利益“毫不犹豫”回应。
库存方面,铝锭周内开始去库,铝棒出现暴库现象。截至3月13日周四,根据SMM统计国内主要消费地铝锭库存86.2万吨,较上周四下降0.9万吨。同期,上海钢联统计国内主要消费地铝棒库存30.55万吨,较上周四下降1.1万吨。
供应方面,供应有所恢复,受氧化铝暴跌影响,电解铝利润大幅回升,复产产能逐渐增多,四川、广西等地产能已启动复产,已有30万吨左右产能启动复产。
铝逻辑及策略建议:美关税战引发其自身的衰退担忧,市场避险情绪较浓;基本面旺季供需偏强,海外铝升水偏高,支撑强劲,预计铝价高位震荡,可适当超跌做多。
氧化铝方面,14日隔夜氧化铝主力05合约报价3129跌8,山西三网均价报3265跌38,现货低价成交增多,带动现货回落。
供需方面,需求端部分产能实现达产,增量减少;供应端新投产能仍在投产中,产能运行仍在高位,调整较少,过剩压力不减。新增产能主要是文丰新材料160万吨投产和广西华昇新材料二期200万吨投产;另外魏桥200万吨产能置换有望二季度投产。减产方面,重庆博赛计划4月中旬全面停产检修,预计影响氧化铝产量15万吨左右;山西信发减产一条氧化铝线,山西和贵州等地出现明显压产情况。阿拉丁(ALD)调研统计,截至3月14日周五,全国氧化铝建成产能10822万吨,运行9360万吨,较上周增5万吨,开工率86.5%。
库存方面,整体库存大幅增加,仓单库存继续回升。根据阿拉丁数据,截止3月13日周四,国内氧化铝总体库存335.5万吨,较上周同期增加2.6万吨,集港库存增加显著。3月14日周五交割仓库仓单库存报25.7万吨,较一交易日增加4.53万吨;中铝中州厂库6000吨,较上周一交易日持平,中铝山东厂库5100吨较上一交易日持平。
氧化铝逻辑及策略:供应过剩压力仍存,盘面走低,现货支撑减弱,但价格跌至成本线下方,注意空头获利了结反抽风险,建议短线逢高做空。
(责任编辑:简儿)
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