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融达期货:沪铝震荡上行,氧化铝暂无明确利好

  【市场动态】
  1,价格层面:本周沪铝主力2505合约继续震荡上行,报收20990元/吨,较上周上涨130元/吨。氧化铝主力合约2505周内继续走低,报收3156元/吨,较上周下跌112元/吨。
  【基本面分析】
  氧化铝:周内国内氧化铝现货价格继续下行,海外最新报价也继续走弱,3月11日,海外成交3.5万吨氧化铝,离岸成交价格为440美元/吨。氧化铝出口窗口关闭,前期出口利好消散。氧化铝仓单库存持续增加至22.3万吨,对盘面仍有压力。低利润下氧化铝企业打压矿石价格,目前几内亚矿价91-94美元(下降1美元),若矿价继续回落,后续氧化铝企业是否减产也有待观察。周内少量企业出现检修减产,但考虑到国内山东、广西等地新项目释放产量增加,以及河北文丰新产线计划3月份投产,目前氧化铝供应仍呈现过剩格局,库存仍在累积,现货氧化铝市场中长期压力继续保持。预计价格震荡偏空区间3000-3400.
  铝锭方面:根据钢联数据显示:3月13日铝锭社会库存87.6万吨,去库0.5万吨。供应端随着四川等地区复产的逐步完成,目前国内电解铝运行总产能抬升至4400万吨以上,少量电解槽待启动复产,而近日铝锭及铝棒库存均出现去化,季节性需求正在逐步释放,近期光伏边框、3C型材、盖料等订单出现增量。需求方面,欧盟计划提出的“重新武装欧洲计划”涉及8000亿欧元,德国改革“财务刹车”,设立5000亿欧元基础设施基金,计划重振军队并恢复欧洲最大经济体的增长。从铝的趋势项来看,尽管中美财政空间难有驱动,但欧洲或成为向上的强驱动。
  【总结】
  观点:电解铝主力-震荡上行,区间20500-21200;氧化铝主力-震荡下行,区间3000-3400;
  策略:电解铝低位尝试多单,氧化铝观望。
  核心逻辑:1>美元持续走弱;2>欧洲国防工业重建预期支撑铝价;3>电解铝利润修复至高位。4>氧化铝供应压力未减。5>关税和俄乌的不确定性


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(责任编辑:简儿)

标签:融达期货 铝早评

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