中财期货：铝锭继续去库，氧化铝现货持稳

　　【个人观点】铝：关注20400-20600元/吨压力。氧化铝：关注2800-2850元/吨支撑。
　　【宏观行业消息】
　　中美经贸磋商机制首次会议将继续进行。
　　统计局：5月份，CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%；PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%。
　　【市场动态】
　　铝：
　　期货端，6月9日，沪铝2507低开微跌，报收于20025（-45）元/吨，较前一交易日跌0.22%，铝加权成交量24.9万手（+43436手），持仓量53万手（+6348）。
　　现货端，6月9日，佛山均价20070（-10）元/吨，成交一般；华东均价20220（-20）元/吨，刚需采购；中原均价20160（-20）元/吨，成交一般。铝棒加工费盘整，成交平淡。
　　库存：上海有色数据，6月9日铝锭社库47.7万吨，较6月5日下降2.7万吨；铝棒库存12.95万吨，较6月5日降0.05万吨；总库存60.65万吨，降2.65万吨。

　　观点逻辑：电解铝产能高位运行，行业平均盈利丰厚；淡季特征显现，下游开工率均有不同程度下滑；库存继续去化，数量处于近年同期低位；中美元首通电话释放缓和信号，市场预期改善，低库存对铝价有支撑，美国政府对进口铝提升关税，宏观环境仍有不稳定性，加之淡季需求走弱，对其上行空间产生压制。沪铝高位震荡，关注20400-20600元/吨压力。
　　氧化铝：
　　期货端，6月9日，氧化铝2509高开收跌，报收于2892（-9）元/吨，较前一交易日跌0.31%，成交量51.6万手（-18.1万手），持仓量30.1万手（+2608）。
　　现货端，6月9日，氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3275元/吨、3315元/吨、3285元/吨、3310元/吨、3315元/吨、3560元/吨，均较前一日持平。
　　观点逻辑：氧化铝现货价格持稳，行业平均利润较为可观，运行产能继续提升，尚未明显过剩；需求端电解铝运行产能较为平稳；当周库存数据出现分歧，阿拉丁口径继续去化，钢联口径出现累库；几内亚矿端事件对于盘面影响式微，市场倾向于认为利润出现后实际供给短期会出现大幅增加，进口矿价止跌回升，市场情绪有所回暖，成本端或对期价有一定支撑，重点关注后续氧化铝投复产增量幅度，关注2800-2850元/吨支撑。
　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化
　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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