兴业期货：过剩格局未变，氧化铝上方压力增加

　　上周氧化铝价格走势偏强，但周五出现回落。沪铝偏强震荡，但仍在区间内运行。宏观方面，国内政策加码预期有所抬升，反内卷推进节奏预期反复，关注政策落地情况。美国与各国间贸易谈判仍在持续，关注8月1日落地情况。氧化铝方面，受减产政策预期的影响，氧化铝价格表现偏强，但目前铝土矿及氧化铝库存均处偏高水平，开工率仍在抬升，供给过剩预期未变。此外受基差影响仓单偏低支撑期货价格，但关注仓单随基差修复的增加。沪铝方面，供给端约束仍较为明确，产量环比小幅走弱，进口利润维持倒挂。需求受淡季影响仍较为谨慎，但库存仍处低位。关注汽车反内卷对终端需求的影响。综合来看，氧化铝过剩格局未变，前期走强后上方压力有所增加。沪铝中期向上格局不变，供给端对下方形成支撑，关注库存及需求预期的变化。
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(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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