其他频道
【市场动态】
价格方面：2月25日铝价震荡收阳，主力合约AL2604报收23830元/吨，较上一交易日上涨200元/吨。氧化铝期货主力合约2605合约高开低走报收2870元/吨，较节前上涨41元/吨。（数据来源：文华财经）
【基本面分析】
1.氧化铝：截至2月25日，氧化铝现货报价河南2620-2650元均2635持平；新疆2930-2970均2950涨15。截至2月13日氧化铝社会库存523.5吨，环比增长4.2万吨。春节假期前氧化铝检修频繁、西南中型氧化铝企业关停和北方大型氧化铝企业突发政策生产波动影响叠加，氧化铝行业瞬时运行产能下降至9350万吨左右。春节假期后氧化铝检修式压产和减停产均恢复有限，阶段性现货供应预计仍偏紧，短期氧化铝现货价格存在一定支撑，但高库存压力仍存，在无明确驱动的情况下预计价格维持低位震荡。（数据来源：ALD）
2.电解铝：宏观方面，美国就业好转，通胀有一定上升压力，市场预期26年仍有2次降息的预期，叠加地缘政治扰动支撑宏观中期方向偏暖。国内一侧，2026作为“十五五”开年，市场对相关支持政策抱有一定预期，两会前预计国内情绪偏暖运行。供给端：据Mysteel数据显示，2月24日铝锭社库录得112.5万吨，春节期间累库21.1万吨，整体库存为近5年季节性高位，关注节后的去库节奏。需求端：国家电网“十五五”固定资产投资达 4 万亿元，较“十四五”增长40%，年均8000亿元，持续支撑铝长期需求。2026年 “十五五 ”开局，国家能源局将发布新型能源规划并加快建设。国际上，特朗普拟启动 120亿美元关键矿产战略储备。（数据来源：ALD）
【总结】
观点：电解铝主力-中期仍暖，短期休整；氧化铝主力-低位休整。
核心逻辑：
（1）2026年2次降息预期支撑铝价；
（2）电解铝供应增速偏低；
（3）地缘政治扰动铝价供需，支撑铝价偏暖。
（4）2026年十五五开年，电力+新能源建设支撑铝价；
（5）氧化铝运行产能回落，但库存继续高位累积；
联系方式：18739938658
【免责声明】本分析报告由融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。
(责任编辑：简儿)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公网安备41010502000017号 
