基本金属价格上涨，并且再次是受到了锌价和铜价的领涨。在报告发表的时候，两个价格分别上涨1.9%和1.8%，到达1007美元和4116美元。在交易的当天，3月期锌价以上上涨到8年来的最高水平，到1529美元，主要是受到了最近一段时间库存下滑的支撑作用，况且昨天LME库存又减少了3550吨。
德国和美国的商业景气数据公布。德国ifo的10月指标数据从96上涨到98.7，而且目前和预期状况数据都表现良好，分别由9.65和95.5上涨到98.9和98.5。美国方面，大都会消费者信心指数从87.5下滑到85，主要是受到了热带风暴的影响。
欧洲最大的电缆生产商，Nexans表示，他们已经致信LME，表达他们对铜市场状况的看法，但是接到的回复并不令他们满意。Nexans询问，什么在现货短缺并不严重的情况下，铜市场处于backwardation长达18个月。
在第三季度的报告会上，Tech Cominco继续表达对锌价强势的预期，认为锌精矿的短缺制约了冶炼的产量。公司表示，在2005年9月30日，在Red Dog矿山可以销售的锌精矿总共有33万吨，但是一年前却有36.5万吨。
在谈论到年产22.3万吨的Neuss原铝制造商时，Dieter Braun，Norsk Hydro德国铝厂的主席表示，如果电价依然维持在目前水平，这个行业会越发危险。
货币市场难得的时刻：欧元区的新闻，例如德国商业信心数据，明显地影响了汇率的走势。美元对欧元下滑0.8%到1.21。黄金在此背景下走强。
镍减库效果出现
周三我们看到一些金属公司公布的季度报告和会议，但是其中三家是和镍以及不锈钢市场有关，我们将以此为重点。
Inco，Falconbridge和Outkumpu均认为不锈钢需求比较疲弱，但是他们希望这样的不景气是短暂的。
Outkumpu的报告称，“第三季度不锈钢市场持续疲弱”，并将欧洲假期间市场的疲弱，归因为订单数量减少以及短单签订。公司还提出高额的合金附加费正抑制需求增长，欧洲和亚洲尤为明显。
在不锈钢市场疲弱的情况下，为保证其位于芬兰的Tornio工厂以最佳开工率生产，Outkumpu表示将关闭位于英国设菲尔德年产30万吨的冷轧不锈钢厂，并且将熔炼厂的产出从50万吨/年减少到30万吨/年，只是为了保证对英国、瑞典以及美国的一些工厂提供原料。设菲尔德的盘卷产量下降被认为是一个永久的变化。
Outkumpu的报告还表示“不锈钢市场有一些积极的信号”，欧洲的价格下跌看起来已经停止，主要是由于库存下降和合金附加值降低。更为积极的评论是，“减库将在2006上半年结束”，也有评述“2005年第四季度的需求展望并不确定”－情况在好转…，但是现在还没有！
Outkumpu认为中国产能大幅度增加对不锈钢生产商形成了威胁，并表示“长期来看，不锈钢需求市场健康，但是中国的产能增加对包括欧洲在内的市场形成压力”。
Outkumpu表示第三季度全球不锈钢冷轧市场需求环比下降了4%，但是年比增长了5%，主要是由中国市场所驱动。公司认为在持续减库以及中国大量增加热轧产能的情况下，不锈钢市场供应过剩，但同时也提出，虽然欧洲和亚洲需求放慢，但美国市场相对较好。
欧洲市场疲弱是根据Eurofer的数据，第三季度欧洲冷轧钢装船数量年比下降将近16%。Outkumpu表示生产商已经减产回应疲弱市场，第三季度的减产量大概有90万吨。
在Inco的第三季度报告会上，执行VP，Peter Goudie称最近市场的疲弱是由上半年不锈钢产量过剩的膝跳反应，Goudie指出中国产量强劲增长，以及中国之外产出在中国对进口依赖程度下降之后持续增加。
供应过度触发“滚雪球效应”，不锈钢价格快速下跌，加剧库存下降，促使生产商减产，镍需求下降，合金附加值降低，使得“不锈钢购买迟疑”。然后将出现投资基金清算。
Inco承认低估了不锈钢库存变化的规模和持续性，但是未来也有一些鼓舞人心的信号－最为显著的是经济领先指数，意味着工业增长即将到来，为2006年不锈钢市场需求重拾升势带来希望。
Inco表示，“我们听说目前中国的不锈钢库存接近通常水平”，并且，全球不锈钢价格正在稳定，几个熔炼厂在本季度恢复满负荷生产。公司还表示，已经出现“明显的”第四季度交货现货镍需求，是对市场改善看法的一个印证。
Inco在市场评论的最后对较长期市场表示出积极的看法。“越来越清晰的看到，在未来几年时间内镍供应都将和需求并驾齐驱…在高capex，新技术，环境限制，劳动力短缺以及资金紧张的情况下，新的项目越来越难以进行。”
我们认同在2006和2007年镍市场可能平衡的看法。但是仍然有未来几个月更多库存下降的迹象，因为短期内难以出现强劲反弹。
(责任编辑：晓忠)
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