6月22日瑞银（UBS）金属评论
- 2007-06-22 08:00:00
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来源： 铝信
ILZSG数据利好锌，不太利好铅
国际铅锌研究组织（ILZSG）公布的4月最新数据显示铅的基本面恶化，而锌的基本面改善。金属市场太过注意1-4月铅市场短缺4000吨，而锌市场过剩5.3万吨的事实。不过详细考察这些数据就会出现不同的情况，数据更加利好锌，而不是铅。在4月，铅市场从3月的短缺1000吨转向过剩 1.35万吨；全球库存走高至2.7周的消费量，而3月底为2.6周，2006年底为3周。相反，锌市场从3月的过剩1.8万吨转向4月的短缺2.9万吨；全球库存走低至3.8周，3月底为2.9周，而 2006年底为4周。我们继续看好锌，而不是铅，但我们认为考虑到对供应的担忧（澳大利亚Magellan矿山的发运仍然中断）和低库存，很难抛空铅。我们继续建议逢低买进锌，但对铅愈加谨慎，铅可能随时发生大幅下跌――多头获利了结。
除镍之外其他金属盘整
强劲的供需基本面为金属市场提供支撑，市场在投机多头平仓和抛盘的环境中奋力走高。ABX次级抵押贷款指数降至新低，同时股票市场因对经济的担忧重现承压走低。S&P500下跌1.4％，但亚洲股市坚挺。
黄金和白银的表现令人失望，涨至区间顶部（660美元和13.4美元），但跟随股票市场下跌收于低点，原油和基本金属走低打压市场人气。铂仍在努力突破1300美元的阻力。
周三镍在疲软的不锈钢市场打压下再度重挫，并连续第二天收低于关键的支撑39000 -40000美元，表明镍可能跌至30000美元附近。不过LME库存暂时停止上升，注销仓单增加，同时借入兴趣出现可能放缓跌势。铜保持区间震荡，但受到罢工威胁和库存下降的支撑。昨日LME库存的大幅增加发生在韩国仓库，但在一定程度上被注销仓单增加的2250吨抵消，现在注销仓单占总库存的14％ ――是金属中最高的比例。铝和锌小幅反弹，但锌没能守住涨势，尽管ILZSG的4月数据利好。铅在对供应的担忧下创下记录新高，但我们对铅可能随时大幅下跌保持谨慎。 (责任编辑：晓忠)
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