10月15日巴克莱（Barclays）评论

　　伦铜前夜重新上探5500美元/吨带动基本金属价格反弹。中国贸易数据初值显示九月铜进口恢复而原铝和铝合金则出口则下降。

　　根据初步宏观统计数据，九月中国铜进口增加，同时原铝及铝合金出口下降，与预期的状况一致。

　　沙特Maaden宣布由于金融环境的现状，其计划中的年产能为72万吨的冶炼厂建设将推迟开工，但却未给出重新开工时间。

　　LME库存进出表现不一，铜入库增加2475吨，铝则出库增加6750吨。

　　随着金融市场信心的部分恢复，基本金属市场周一走势坚挺，昨日继续保持上扬。伦铜继续领涨，三月合约在前一日5170价位上继续上探触及5500美元/吨的高位，较前周五上涨了近8%。除了金融市场最新进展的激励，伦铜价格还受到昨日关于年产能达150万吨的Escondida矿供给中断消息的支撑。该矿在检修期的产出将减少10%（也即全球供给的1%左右），虽然该矿并未给出复工的时间预期，但这增加了铜供给的不确定性，我们估计在最近两个月已经有35万吨的产出损失。

　　铝方面的消息是，根据路透消息，沙特阿拉伯矿业公司（Maaden）已经宣布由于目前的金融状况不佳，其境内年产能为 72万吨的冶炼厂计划推迟。事实上，早在金融危机前，由于电厂新建问题，该炼厂建设推迟早已发生，原本计划的2012年或2013年被退后并且未告知新的开工时间。中国九月贸易数据初值显示其未锻造铜及半成品进口增加了20%至21.3万吨，考虑到近期沪伦价差问题有利于进口，这一消息并不意外。铜废料进口在经历了八月的淡季后，九月环比增加了3%至51.1万吨。但是，由于8月20日起出口铝合金关税上调至15%后，原铝和铝合金出口月环比下降了 32%，同时，氧化铝进口下降了13%，显示出冶炼厂的需求极为疲弱。

　　在昨日ILZSG最新的市场预测中，最令人影响深刻的是锌市过剩将从2008年15万吨显著增加到33万吨，铅的过剩状况则会从今年的3万吨缩小至供求平衡状态。

(责任编辑：晓忠)

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