巴克莱评论（12-01）（铜铝铅锌锡镍）

　　因供给紧缺，上海铜现货相对3月铜升水拉宽，库存下降。

　　因汽车业原始设备需求下降，铅价跳水。

　　基本金属市场周五全线下挫，期铅领跌，跌幅将近7%。鉴于目前的低库存和未来数月潜在的大量电池更换需求——电池替换是电池总需求的70%左右，我们认为做空期铅难以持续。但是汽车业原始设备需求下降（该部分消耗剩下的30%的需求）正施压铅价。

　　期铜早盘低开走软。沪伦铜库存继续向相反方向运行，上海库存连续6周下降（-1400吨），伦敦库存今天则增加了3000吨。上海现货铜对3月期铜升水升高至200美元/吨，现货报价也上扬。我们认为，这是供给紧张和潜在需求巨大的综合反映。上海铝和锌的库存也在下降，分别减少2200吨和1300吨。

(责任编辑：晓忠)

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