巴克莱评论（3-12）（铜铝铅锌锡镍）

　　二月份中国海关总署数据公布显示铜及其半成品进口量环比上涨42%至32.93万吨，创历史新记录，但二月份铝出口量环比下滑40%至1.099万吨。

　　中国一二月份固定资产投资年比上涨26.5%，比2008年12月份上涨了22.3%，其中最主要是铁路部门投资力度加大。

　　CESCO预计2009年智利铜产量将下滑，因生产商调整开采计划,着重开采容易开采但品位较低矿脉和小型矿产商停产等待市场恢复等原因导致。

　　基本金属受到整体市场走强的影响而小幅反弹。铜、铅和锌均上涨逾3%。今早亚洲交易时间里基本金属上涨势头未能维持，尽管最终收窄跌幅，伦铝收于十字星。沪市方面，沪铜走弱下滑0.5%，沪铝和沪锌也只是小幅上涨低于1%。

　　最新LME数据显示伦铜库存再次大幅下降1.02万吨，不过注销仓单也同时减少7900吨，其他数据表现良好。

　　昨日最重要的数据是中国海关总署公布的中国进出口量数据，数据显示出明显的出口额锐减趋势。二月份中国贸易顺差为48.41 亿美元，一月份贸易顺差为391 亿美元。数据暗示着全球出口需求正在衰退。基本金属方面，公布的数据还是带来些亮色：二月份中国海关总署数据公布显示铜及其半成品进口量环比上涨42%至 32.93万吨，创历史新记录。因废铜紧缺、SRB收购铜和冶炼商备库，以及套利空间的存在等因素都促使中国铜进口量的增多，市场预期三月份依然会保持这样的强劲势头。

　　但二月份铝出口量环比下滑40%至1.099万吨，因沪铝价升水于伦铝价抑制了铝的进口量。中国2 月进口未锻造的铝及铝材6.01万吨,环比增长近7%。尽管中国境内铝市场库存大幅过量让铝价承压，但是目前沪铝依然升水于伦铝（SRB收储铝导致），这将继续支持铝的进口量。

　　此外，中国一二月份固定资产投资有大幅提升，得益于中国政府一揽子刺激政策的实施。固定资产投产额年比上涨 26.5%，比2008年12月份上涨了 22.3%，2008年全年上涨26.1%。具体分析看来，煤矿年比增长放缓（2008年全年为59.6%增长率，但2008年12月仅为29%增长率），其中最主要是铁路部门投资力度加大（全年210%增长率，12月份为167%增长率）。

　　市场都在期望2009年智利铜矿供应能有所恢复，但是CESCO首席执行官昨日声称，预计2009年智利铜产量将下滑3万吨，从2008年的533万吨下降到530万吨左右。因生产商调整开采计划,着重开采容易开采但品位较低矿脉和小型矿产商停产等待市场恢复等原因导致。

　　赞比亚政府正同Glencore商讨收购 Mopani铜矿及Nkana铜钼矿事宜。由于低迷的金属价格，这两个矿山均将于本月停产。Glencore是瑞士贸易公司，拥有Mopani铜矿及 Nkana铜钼矿的主要股份。由于金属价格大幅下降，Glencore决定于本月暂停两矿山的生产，并对设备进行维护检修。赞比亚政府考虑到由于矿山停产将影响10,000个就业岗位，决定接管这两个矿山资产。

(责任编辑：晓忠)

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