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散点图为我们提供了一种对比库存与价格的简单方法。尽管这一方法并不稀奇，但的确在一定程度上描述了历史价格与库存水平的大致关系。
库存与价格的散点图呈“L”形曲线走势。当库存高于一定水平时，价格趋向于稳定（且较低），当库存低于某一临界点时，价格就会放大。但是这种情况并不是绝对的稳定。
毫无意外，在过去的6-9个月里，我们看到金属价格从曲线图的高端滑落，库存增加到临界点右端，一定程度上，还接近 了库存的历史高点水平。铝锌镍目前的库存都大大高于临界点，形成阻碍价格有效反转的缓冲器。铜依然是最接近于历史数据构成的临界点的金属，这也解释了近期 我们看到的期铜相对强势的原因之一。
伦铝是一个最佳的解释库存价格变动关系的例子。在2007年底，报告库存处于历史低位，约能满足6.5周的全球消费 需求。但是到了2008年底，库存就增加到了足够10周消费的水平（已经到了一个合适的状态），而到了2009年第一季度末，库存增加到了足够15周消费 量的水平，从过去情形看就已经极度的高了。同时，库存的巨幅增加也伴随了伦铝价格的大幅下跌，使得两者的变化与历史数据所刻画的散点图相一致。
伦铝散点图
伦铜库存在过去的三年都处于极低的状态，但描述库存价格关系却有点吃力。因为库存低位但期铜价格却在高位宽幅波动。 至2008年底，库存增加到临界点附近，期铜价格也相应回落。但是，尽管需求下降（中国除外）库存增加，期价现在实际上却有所反弹。期铜是惟一的当库存在 临界点右端而价格却在临界点上端的基本金属；同时也是惟一的库存离临界点最小的金属，因此凸显出该金属在需求不足时价格高位所面临的风险。
伦铜散点图（以西方世界需求描述库存时）
但是，这或许导致一个错误印象。最突出的原因，是我们采用了西方世界可消费周数刻画散点图（其原因在于中国等国家和 地区很少有库存报告，因此计算全球可消费周数比对比两个苹果和苹果要难）。因此，若我们采用全球可消费周数及期价来刻画散点图，尽管从过去数据看已经很 高，但比采用满足西方消费周数来刻画的散点图波动偏小。如果人们认为库存在明年会下降，则现在的价格看起来就并不过分的高。虽如此，散点图显示的信息还是 暗示在未来数月伦铜库存有进一步下降的可能。
伦铜散点图（以全球需求描述库存时）
期镍价沿着散点图单边下滑。新的价格在对应库存上比过去的略高；但相应的成本也比早前的成本高（尤其资本支出），因 此这一变化并不足怪。期镍过去2-3周的反弹将期价从8800美元/吨附近推上了12500美元/吨，则使得期镍价格远高于同样库存时的过去的期镍价格。 这一变化或显示出该市场在未来将再次出现短缺，可能的原因是不锈钢市场正在试探性探底，也可能是市场对供给下降的关注所致，尤其是Vale萨徳伯里厂方与 工人谈判的同时还在周五宣布了将从6月1号至7月27号削减矿业采选的消息。
伦镍散点图
至2008年底，锌库存增加到了足够满足近6周消费量的水平，这时就已经超过了库存临界值。从那以后，锌的库存大幅增加并逼近可满足8周消费的水平。但是，库存的增加仅造成散点图上一个较大的波动，期锌价格却显得较为稳定。
(责任编辑：晓忠)
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