标准银行评论（5-4）：焦距智利铜产出

　　智利提供全球1/3的矿产铜，依然是世界主要的铜生产者。其矿产的走势因此绝对的影响着铜供给和铜价。

　　下图展示了过去10年来智利铜矿生产的月度数据和变比变化。在连续8年的稳步增长后，自2007年后期，产出已经开始下降。其12月移动均值已经回到了2006年早期的水平。

　　产出下降一方面是罢工和机器维修的结果，而矿石品位下降是更为重要的原因。矿产商倾向于从高品位矿开始开采，且很多大型矿进入成熟期都导致看矿石品位的下降。

　　而信贷危机和近期商品价格的大幅回落导致勘探新的大型铜矿的匮乏，新工程启动也陷于停滞，这将给未来十年内的铜价都带来支撑。

　　包括上海期交所在内的许多亚洲市场在五一期间都闭市，基本金属市场早盘因此很淡静，但铝和锡的交易依然活跃。但交易量的不足使市场缺乏深度，价格因此大幅波动。伦铜的坚固走势和美元略微走弱进一步支撑其他商品走坚。

　　好与预期的美国宏观经济数据为金属涨势提供支撑。初请失业金人数下降至63.1万人，芝加哥PMI指数4月份上涨至40.1，比三月时的31.4高。PMI低于50表明究竟依然在紧缩中，但这已是去年9月以来的最高水平。

　　LME铜库存下降6175吨至315600吨，配合美元走弱的局面，伦铜早盘被进一步推高至4500美元，不过成交量稀少。

　　此外，必和必拓期待获得各国政府批准其能够在2010年开始奥林匹克坝铜铀矿的扩建工作。在未来的11年，该工程将分5各阶段进行，并将铜矿产能增长4倍至75万吨/年。

　　承接上一交易日的买方兴趣增加，伦铝在盘最为活跃。3月期价上探1530美元。铅未理会LME可见库存增加1125吨的打击，追随伦铜和其他金属走高，早盘成交也很大。周四该金属表现不佳，周五最终收高2美元至1331美元。

(责任编辑：晓忠)

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