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今日重点关注美国11月PPI数据，同时公布的还有德国和欧元区的12月ZEW经济景气指数。昨日美元上行动力不足，因市场密切关注周三美联储加息会议，美元走软，短期内美元或将维持在93.9附近震荡，关注日内美国数据。受到美元走软以及中国消费需求旺盛和中国数据强劲，基本金属得到提振，内外盘金属普遍上涨，仅期锡小幅下挫，短期内或将维持震荡态势。
短期来看，股市的调整压力仍未完全释放，低估值蓝筹仍具有相对优势，周期板块相对的配置价值逐渐显现。一是市场趋势上，高频数据显示短期经济回落延续；国资委加强对央企PPP项目的监管、对资管监管细则出台的预期等使得短期风险偏好提升受限；年底资金获利平仓压力、维稳预期下降以及新基金发行放缓也使得短期调整压力未完全释放。二是行业配置上，低估值蓝筹流动性溢价依然存在；此外，工业企业盈利数据显示周期板块库存去化继续，盈利维持稳健，且本轮周期板块相对其他板块最先调整，风险释放更为彻底，短期具有相对配置价值，这也可能是商品震荡最大的支撑。11月新增贷款大超市场预期，资管新规过渡期或延长，市场风险偏好提升，股市商品反弹，商品市场面临技术上的强阻力位，谨慎追高。
铜：11月12月产出增加是确定性事件，消费端宏观数据大超预期，使空头阵营出现分歧，短期可能有反弹，建议轻仓试多，压力位52500。
铝：价格维持低位，贸易商加工厂补货积极性提高，导致局部地区库存下降，其次铝棒局部短缺，替代性效应增加，短期价格有支撑。加之宏观数据向好，空单暂时离场，伺机而动。
锌：矿短缺效应再次上演，尤其是西南地区，加工费稍稍下调，冶炼厂开工率低位，库存再建不畅，叠加华北地区镀锌厂限产，多空交织，但矿端问题仍将是年末的主要矛盾，建议在区间下沿24600-26300逢低建仓，反弹中。
宏源期货有色研究员 张小凯
(责任编辑：阿祖)
标签：宏源期货
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