鲁证期货：淡季来临空头思路仍主导金属市场

　　一、实盘播报

　　周一LME金属基本涨跌不一， LME三个月铜收于7930美元，较前一交易日收盘下跌5美元；LME三个月铝收于2930美元，下跌1美元；LME三个月锌收于1970美元，较上一交易日下跌40美元。

　　2日沪铜主力808合约开盘60800元/吨，收于60130元/吨，较前一交易日下跌120点，沪锌主力808合约收盘16495点，较前一交易日下跌165点；沪铝主力808合约收于18780点，下跌40点。

　　二、行情成因分析

　　铜市方面，LME铜库存周一减少1,000吨，总存量为123,950吨。据日本经济产业省周一公布的初步数据显示，日本4月阴极铜库存较去年同期下滑 36.4%，较前月下滑25.7%至28,911吨。4月日本冶炼商生产的阴极铜产量为115,656吨，较去年同期下滑11%，较前月下滑14.2%。 4月铜装船量较去年同期下滑17.5%，较前月下滑10.9%至76,600吨。

　　周一沪铜主力808合约在周五伦铜小幅收涨带动下早盘以日内高点60800点开盘，随后期价在空头主动介入下震荡下挫，日内低点下探至60000点整数关口，在此点位受技术性买盘支撑小幅上扬，尾市以日内次低点61120点收盘。从盘面表现来看，日内持仓继前期大幅萎缩后今日再次突破10万张，而空头增仓远大于多头增仓，盘面空头思路主导市场走势，尽管在 60000点整数关口存在一定支撑，但随着季节性淡季的到来，国内1/4的铜管企业已经提前进入淡季状态，且企业对后市订单有一定的忧虑，因此铜价下行压力逐渐增大，该点位难以对铜价形成有效支撑，后市仍然看空一线。

　　铝市方面，周一沪铝在周边金属市场下挫带动下整体呈现高开低走状态，早间开盘小幅上试5日均线压力后震荡回落，午后在多头平仓盘的大量涌出下期价迅速下挫，尾市以日内低点18775点收盘，日内整体走势来看疲态尽显。从各项技术指标来看，沪铝仍未有明显止跌迹象，但由于受到成本支撑以及国内马上面临的用电高峰期的到来，供电紧张的局面将会对铝价形成一定提振，因此不易过分看空，整体保持弱势震荡思路操作。

　　锌市方面，非洲最大的锌矿纳米比亚Skorpion锌矿5月30日宣布，工会与管理层达成工资协议后，该矿为期19天的罢工宣告结束。Skorpion锌矿产量受到的影响不大，损失工时不足一天。沪锌周一大部分交易时间保持在16600-16700之间的窄幅区间内震荡，尾市在金属市场整体下挫带动下小幅下探，尾市收于16495的合约上市以来的新低。从盘面表现来看，沪锌日内增仓19872涨，而成交也几乎达到20万手，显示多空双方在此价位分歧较大，盘面争夺异常激烈。从基本面来看沪锌已经处于成本支撑区域，如果价格继续下滑，则有可能涌入大量套保盘，而单从技术上分析，各项指标的空头信号明显，后市下跌空间已经完全打开。因此，短期内沪锌面临着方向性的选择，但后市偏向于成本支撑可能较大，因此不易盲目追空，暂保持短线思路交易或观望，等待行情走势明朗。

　　三、后市研判

　　由于基本金属已经进入消费额淡季，后市铜市仍看空一线，因此前期空单可继续持有，操作上以反弹抛空为主。沪铝目前处于弱势震荡状态，以短线思路操作。沪锌不宜盲目追空，暂建议观望或保持日内短线思路交易。

(责任编辑：晓忠)

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