西南期货：库存狂增终致大跌，铝价后市偏空为主

　　铜：LME铜价开于3405点开盘后跟随国内铜价冲高，晚间摆脱了美元走强和股市下跌的影响，依然维持在高位震荡，市场传言中国国储局将有可能在国际市场购入建筑用铜，促使铜价坚挺盘中最高至3470点，最后收于3440点，较前日上涨85点，涨幅2.53％。铜库存继续增加2150吨，至393675 吨，为5年来最高。LME铜在大幅反弹至3500点附近后，受阻出现较大回落，但在3200点附近亦有较大支撑。预计短期内LME铜后市将会在3200- 3500区间内震荡调整。

　　沪铜0904合约因美元早盘大涨而小幅低开于27800点，开盘后价格一度向上测试28000点关口，但上方压力较大未能成功突破，其后在27600-27900区间内波动，中午收盘价27760点，较前日结算价下跌250点，跌幅0.89％。今日现货价格29080 -29280点，升水700-900点，优质铜升水较高，进口湿法铜升水较低，市场成交一般。

　　沪铜均线上方受到60日均线压制，价格在28000－30000点平台受阻，盘面来看国内相对较为抗跌，有一定的资金面在推动价格上涨，但由于实际的消费不佳，LME库存依然很大，后市可能将会在24000-28000点的大区间内宽幅震荡。建议：观望。

　　铝： LME铝昨日继续因库存持续大增，不断累计之后终于促使价格大跌，并创出本轮下跌来的新低1409点，离1400点关口仅一步之遥，最后收盘于1425 点，较前一交易日下跌45点，跌幅3.57％。LME铝库存暴增52000吨至253万吨，为近14年来最高接近前期高点266万吨。LME铝前期虽然一度突破1600点，但其没有确立站上该平台，在库存不断增加的拖累下价格快速回落，短期将在1400-1600的区间内震荡并有可能突破1400点关口，中期因基本面状况依然不佳，后市依然维持看空。

　　沪铝0904合约今日以11945点小幅低开，开盘后价格在LME创出新低的带动下快速走低，在11800点之下震荡，中午收盘价11720点大跌350点跌幅2.90％。现货市场成交价在12140-12180点附近，因冶炼商持续惜售，上海市场供货紧张，市价升水50元左右，下游采购不多，但一货难求，成交清淡。沪铝为近期反弹最为疲弱的一个品种，建议：观望或少量持有空头。

　　锌： LME锌昨日盘中小幅震荡，最后跟随铜价小幅走高，收于1270点较前一交易日上涨15点涨幅1.2％。LME锌在1300点附近冲高回落，目前该点位附近为大盘整区间的顶部，价格短期虽一度突破但又快速回落，不过在千点大关处存在较强支撑，因为这是过去数年来长期横盘的区域，不排除价格在此长期横盘反复震荡的可能。

　　沪锌0904合约小幅低开于10990点，价格试图上冲11000点几次均为成功，在其他金属下跌的拖累下，锌价在 10900-11000区间内震荡，中午收盘价10905点，较昨日下跌170点跌幅1.53％。现货价格在11350-12350点，上游冶炼商低价惜售，贸易商年前略有出货，下游消费低迷，成交一般。锌沪锌突破前期万点平台，价格攀上一个台阶，但11000-12000点上方受到极大抛压；不过下方 10000点关口附近也有较强支撑。建议：观望或少量持有空头。

(责任编辑：晓忠)

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