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金属：
主要经济体的4月份经济数据陆续转好，经济下滑的势头放缓，中国经济数据开始逐步走出谷底，金属 期价上半年的反弹预期陆续得到兑现。
上周欧洲两大央行的汇率政策明晰后，市场风险偏好开始继续回升，国外的主要商品和股指反弹节奏比 国内慢一拍，阶段性上，CRB指数中期底部已经确立，基本的反弹目标可以参考250-260区域，美元指数 则进入85-80区间的偏弱震荡状态，美元因素和商品的大环境，短线还是对商品期价有阶段支持的。
进入5月中旬后，金属品种自身的现货季节开始进入年中的传统淡季时段，而原油期价又开始进入夏季 出游季节的旺季时段，工业品上在5.6月份的表现可能因为现货季节的差异而出现分化。
从金属的期现结构看，目前基本转为远期期价平水或升水的状态，现货升水也回归到相对较低的水平， 这种状态下，有利于期货库存的积累和卖保的移仓操作，这是配合淡季回跌的一个因素。
技术状态看，沪铜指数维持区间震荡的倾向比伦铜更明显些，39500一线的压力维持，下档的区间下沿 支持，可以参考35000、33000这两个位置，我们和客户讨论后认为，如果考虑到今年铜价重心比前几年 明显降低，淡季的回跌力度可能减轻，这样，沪铜指数强势的震荡走法，可能形成上升三角形的走势， 即上边压力基本齐平，而震荡回落的低点会依次抬高，以等待5、6月份淡季现货消化的压力释放。短线 上可以继续以38000元一线作为强弱的分水位。
周线指标状态上，沪铜和伦铜均开始走弱，修整的力度目前看还属于强势调整状态，中期调整形态和幅 度上还存在不确定性。
三个金属比价上，沪铜回落到8.11，沪铝比价回落到8.29，沪锌比价回落到8.26，国内比价的回落，是 对年中消化现货淡季压力的正常反应。
沪铜指数中期震荡区间参考38000-33000元区域，偏强调整形态下的支持位参考35000一线；沪铝指数 13000-12300区间震荡状态维持，沪锌指数13500一线压力明确，区间震荡下沿参考12300-12000元区域 。
操作建议，随着现货季节逐步进入年中淡季时段，期价转为区间震荡的状态维持，沪铜仍是操作重点， 短空以38000一线为损。
淡季操作的风险因素：美元异常疲弱导致商品价格重心稳定（美元指数跌破80，甚至跌破78点一线）， 原油期价回升力度超预期的带动作用（原油指数冲破80美元），主要供应方出现不可抗力。
(责任编辑：晓忠)
标签：倍特期货
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