首创期货：道指推动LME金属上行震荡

　　昨晚，基本金属在道指、原油收高、美元贬值影响下上行震荡，其中，电子盘铜价继续稳固在由年中前两个调整低点形成的上涨趋势线约4500水平，收4535美元；锌价反弹2.43%；铝价涨幅被动。

　　指标方面，美国5月NAHB房屋建筑商信心指数跳升至8个月来最高位，支撑市场对楼市三年的颓势可能接近尾声的观点。今晚继续关注美国4月新屋开工、营建许可数据，一季度房地产数据虽常有意料之外的跳升，但还不是很稳。除日本央行将于21日召开利率会议外，周内没有更多的重要事件。

　　基本金属整体基本面热点不多，继续对金属走势，特别是铜价维持震荡的观点不变，LME铜上方显著的阻力位置在4800美元，自上周开始由年中两个调整低点形成的支撑线约4500水平为铜价提供短期支撑；更下方的支撑位置在4250美元。周内我们关注的重点在于周边市场，道指、美元、原油，特别是我们强调的上证指数将对震荡行情提供更进一步的短线指引。

　　铜：上海市场908合约虽然面临换月，但增仓不断，分歧加大，盘中价格走势与上证指数密切相关。LME库存走势对价格的敏感度由于注销仓单量下降至59850吨，显得迟滞，以目前来看，LME总存量恐难打至30万吨下方，库存很可能在30万吨水平持稳。我们认为，主导行情的关键在于国内现货市场供应，从精铜、废铜以及这段时间现货升水看，国内的铜供应状况已经较上个月明显缓和，但供需双方对于价格的博弈，特别是在3.4万的认可县的关键。技术上看，当前价格处于调整，短期下方支撑在3.4万，上方阻力在3.65万。操作上，鉴于目前环境，余下的少量高位多单或仍可持有，阻力位考虑止损。盘中操作密切观察股市动向。

　　锌：从ILZSG供需数据分析，第一季度精锌使用量下滑12.52%，而产量数据下滑了8.66%。预期上来看，在价格近期高位震荡的环境下，市场对于产量复产的判断快于消费势头的转暖。国内现货锌价较期价被动。国内金属市场上，锌价在低位更易获得短多青睐。

　　操作上，我们仍倾向适当位置买入，中线配备，但此波锌价调整有没有到位的感觉，价格也易因复产承压。操作上，外盘波动大，继续观望。

　　铝：尽管库存可能突破400万吨，但LME铝价看上去运行平稳，持仓放大。趋势上，国内1.24-1.3万元/吨间还将是国内铝价主要的震荡区间。操作上，捕捉区间机会，高抛低吸，价位不合适观望为主。

(责任编辑：晓忠)

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