通联期货：沪铜先抑后扬 7 月份将面临较大的回调压力

　　本周沪铜先抑后扬，供求状况历来是影响期货价格的最根本因素。今年上半年，一方面国内未锻造铜及铜材的进口量在不断增加、国内铜产量不断扩大，另一方面，国内消费增速缓慢，由此导致国内现货压力越来越大。同时，由于欧美等国经济持续低迷，铜消费能力有限，也进一步加剧全球铜供应过剩状况，近期内沉重的现货压力将对全球铜价起到抑制作用。

　　近期内还有两个因素不容忽视：中国稳定的投资对全球铜价会具有很强的支撑作用；各国实施的宽松的货币政策大幅度增加了市场流动性，由此为未来一个时期全球通胀埋下了伏笔，这两个因素的存在在一定程度上抵消了上述因素对沪铜的利空影响，或者说锁定了沪铜下跌的空间。由于全球经济仍很脆弱、复苏之路仍很漫长、铜消费能力比较有限、现货压力难以消除、美元指数区间震荡、前期利多因素已经透支，上述因素决定沪铜在 41000-42000的区间内面临的阻力很大，继续上涨空间非常有限。

　　综上所述，当前价位上涨阻力明显加大，7 月份将面临较大的回调压力。同时，还应该看到由于未来一段时期全球通胀的预期以及中国因素的支撑， 未来的下跌仍只能看作是今年下半年牛市行情走势中的一次回调。

(责任编辑：晓忠)

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