东兴期货：多头逢低入场 沪铜回补跳空缺口

　　一、期货行情回顾

　　今日沪铜低位震荡。受伦铜跳水带动，沪铜早盘低开1380点。开盘后资金持续入场，但多空趋于谨慎，铜价窄幅震荡。午盘过后有空头大笔杀入，但很快就被多头逢低入场将跌幅收回。尾盘日内空头离场使得价格小幅反弹。09主力合约报收52990，跌850元。09未平仓合约增大16092手，成交量涨11.2%。

　　伦铜昨日尾盘回落。伦铜开盘后多头入场积极，使得价格有所企稳。但在美公布强于预期的经济数据后，受美元走强的直接打压，多头纷纷离场，伦铜高位回落。昨日伦铜报收6530，跌160美元/吨。库存减少925吨，未平仓合约降低9484手，成交量放大9%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据：北美方面，美国5月ISM非制造业指数持平，保持在55.4，美国4月工厂订单月率小幅下降0.1个百分点至1.2%，此外， 美国上周初请失业金人数下降7000人至45.3万。得以于美国良好的经济数据，市场对美元加息的预期有所增强。欧洲方面，欧元区4月零售销售月率下滑至-1.2%，英国5月Nationwide房价指数月率下滑0.5个百分点至0.5%。

　　美元指数昨日大幅上涨。受美国良好经济数据提振，风险货币受到抛售，而美元则因加息预期的增强而受到追捧。昨日美指报收87.22，涨0.46%。美股震荡持稳，道指报收10255，小涨0.06。受库存下滑超预期提振，美原油强势反弹，报收74.4，涨1.05%。

　　LME铜库存昨日小幅下滑。库存降至474300吨，注销仓单增加875至23275吨，注销仓单占库存比上涨至4.9%。总体看欧美需求较为稳定，变化幅度不大。

　　进口成本方面，伦铜昨日综合进口成本下降841元至53995元/吨。进口贸易盈利为405元/吨，而跨市套利亏损则收窄至283元/吨，沪伦比值升至8.12。外强内弱现象略有改善。

　　现货方面，长江有色现货报价跌525元至53375元/吨。近月现货升贴水在升水200-升水350元/吨，现货升水幅度再次放大。比值回升使得进口铜供应增大。期铜价格接近年内新低，有企业逢低买入补库存，市场成交较为活跃。

　　沪铜1009合约持仓量同成交量均有所上涨。09合约持仓量增高至205874手，成交量则放大至645076手。据排名前十的持仓显示，今日铜市总计合约多头增仓4322手至61589手，空头减仓2413手至56664手。今日空头有离场现象，而多头有逢低入场迹象。

　　上期所库存方面，今日期货库存总计减少1425吨至46587吨。其中期晟公司和中储吴淞分别库存流出900及525吨。库存流出态势得以延续，主要源于今日下游需求有所放大所致。

　　三、技术分析

　　沪铜09跳空低开，价格有回补跳空缺口之意。日均线依然恶化，5日线下行加速，对铜价将会产生压制作用。MACD指标继续恶化，小红柱出现缩短，DIFF有下穿DEA倾向。KDJ指标显示铜市继续处于空市，J线下行所读增加，K及D下亦开始加速走低。

　　四、投资建议

　　今日沪铜跳空低开后多头入场逢低买盘意愿明显，而空头则显示出大幅获利离场的迹象。多空双方的如此一致反映出铜价近期内市场对铜价继续看跌的心态已经有所缓和。库存持续利好，现货升水幅度加大，下游消费仍然给予铜价支撑。但技术指标依然较为恶化，5日线对铜价将产生一段时间的压力。故建议投资者暂时保持震荡思维，关注5日均线对铜价的压制及52000对铜价的支撑，低买高卖，及时止损。

(责任编辑：lily)

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