华泰长城：沪铝震荡下行

　　行情回顾：

　　周一小幅反弹之后，沪铝昨日在基本面压力下开始下跌。主力合约1210收于15580元/吨，下跌25美元/吨，跌幅0.16%。交投情绪持续低迷，主力合约成交量减少5458手至9610手，持仓量减少2154手至10.6万手。LME铝价因QE3落空略有下跌，3月电子尾盘下跌14美元/吨至1904美元/吨，跌幅0.7%。美元指数维持在83以上，美原油在地缘政治的影响下连日拉升至90美元以下。

　　昨日LME库存增加6625吨至4806475吨，取消仓单减少2800吨至1775525吨。库存的增加主要来源于北美洲大幅增加12450吨。取消仓单占比36.94%，较前期略有降低。

　　现货市场：

　　现货价格略有下跌，长江均价减少20元/吨至15600元/吨，南储均价维持15490元/吨。市场成交平淡，下游消费未见任何起色。值得注意的是，广东库存近日连续增加至17万吨的水平。库存压力下，持货商减低价格出货积极。沪粤两地价格持续倒挂100元/吨以上，南储贴水当月合约也在105元/吨。较大价差吸引广东持货商大量参与期货交割。

　　后市展望：

　　美国6月零售数据的大幅下滑重新刺激市场对QE3产生憧憬。但昨日伯南克的证词再次打消了市场的QE预期。和前期的观点相同个，短期经济基本面尚不能看到任何好转，铝价提振只能来源于宽松的宏观政策以及政策预期，短期铝价继续震荡下行，关注政策刺激带来的反弹抛空。QE3落空导致美元短期走强，将对基本金属价格造成进一步下跌压力。预期震荡区间15500元/吨-15450元/吨。

(责任编辑：盈盈)

标签：lme 铝价

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！