瑞达期货：9月3日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：上周五伦铜探底回升，尾盘微涨0.29%至7592美元，较日内低点7498美元回升1.25%，且略高于沪铜收市时的7581美元。30日伦铜持仓小幅增加293至220535手。近三周来其持仓累计减18196，若后期伦铜持仓未能重新增加，缺乏资金推动的反弹高度十分有限。

　　消息方面：1.中国8月官方制造业PMI跌至49.2，较7月下滑0.9%，且为去年11月以来首次跌破50的荣衰分界线，数据表明中国经济持续探底。2.截至8/28，美铜CFTC投机基金多空分别增872，减3911，投机净空8096，周减4783手，为连减两周，但为连续第十六周保持净空状态。表明投机基金以短多中空操作为主。

　　现货方面：8月31日现铜升水0--升水100元/吨，较昨日持平。据上海有色网报道，持货商出货积极，现铜升水下滑，近午间平水铜已出现小幅贴水状态，中间商适时适量接升水铜，下游按需接货，市场实际成交有限。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水9美元/吨，较前一日缩窄3.67美元。

　　库存方面:8月31日伦铜库存为229900吨，连续第五日减275吨，其中亚洲仓库库存减少575吨，目前库存仍为08年10月29日以来的新低，同时注销仓单占库存比微跌至16%,暗示后期库存有望续减，给铜价带来支撑。沪铜库存方面，截至8/31，上期所库存重新减873吨至158065吨，目前其库存水平仍处于历年同期水平之上，仍限制企业补库的积极性。

　　观点总结：上周五伦铜振荡收涨至7592美元，今日早盘运行至7580美元附近，受此影响，沪铜1212合约料开至55400元附近。周末中国8月官方制造业PMI表现糟糕，但美指走软，多空作用下，铜价料维持区间振荡，建议沪铜于54800-55800高抛低吸。

　　铝

　　外盘走势：上周五伦铝宽幅振荡，尾盘收涨0.69%至1892美元，结束连跌三日之势，并较沪铝收市时的1876美元回升0.85%。

　　消息方面：1.中国8月官方制造业PMI跌至49.2，较7月下滑0.9%，且为去年11月以来首次跌破50的荣衰分界线，数据表明中国经济持续探底。2.据悉若找不到新买主，美铝将于11月前关闭陷入亏损的意大利工厂，为此意大利工人抗议该计划，希望政府能帮助阻止。

　　现货方面：8月31日现铝贴水70-贴水30元/吨，较昨日略扩。据上海有色网报道，月末最后交易日，沪期铝小跌以及银行资金收紧，持货贸易商出货减少，但下游及中间商稍有接货，华东各地市况差异明显，整体成交鲜有。

　　库存方面：8月31日伦铝库存减少8900吨至4870050吨，本周来其库存累计减少3.4万吨。伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比微跌至34.73%。沪铝方面，截至8/31，上期所库存为连续第七周增4947吨至369259吨，累计增近6.45万吨，创年内新高。

　　观点总结：上周五伦铝止跌企稳至1892美元。今日早盘伦铝运行至1891美元，受此影响沪铝1212合约料开至15400元附近。上周上期所库存连增七周，表明国内供应压力增加，料限制沪铝反弹高度。日内建议沪铝1212合约可尝试于15450元附近逢高抛空，止损参考15500元。

　　锌

　　外盘方面：

　　受美指震荡走低影响，上周五LME锌先跌后涨，报1840.0点，涨幅为0.05%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#8月31日报14550-14650元/吨，跌50，贴水110-贴水10元/吨；现货市场上游价格有所调整，贸易商正常出货，但下游依旧不为降价所动，成交清淡。8月31日LME锌库存为951100吨，下降2550吨。

　　消息面：

　　（1）中国物流与采购联合会发布的8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.2%。这是PMI指数自去年11月以来首度跌破50%，创9个月新低；（2）由于融资需求回升，新加坡仓库锌报价为较LME现货锌价格每吨升水100-120美元，高于8月早期的40-50美元。

　　行情总结：

　　由于中国PMI数据不甚理想，但市场对此给出了库存减少、触底反弹的解读，而伯南克讲话导致美指走低，市场风险偏好骤然上升。沪锌1212或将在低开后震荡走高，但上涨空间亦有限，预计60日线、5日线将是两个关键压力位，投资者可轻仓追多，买入位14650点，止损14550点，前期空单暂离场观望。

　　铅

　　外盘方面：

　　美指震荡走低，周五LME铅止跌回升，报1964.0点，涨幅为0.83%。

　　现货与库存：

　　上海现货铅8月31日报15050-15150元/吨，较上个交易日持平，贴水145-贴水45。市场观望情绪迅速升温，现货市场交投平静，静待后市指引。8月31日LME铅库存为310225吨，下降1250吨。

　　消息面：

　　（1）中国物流与采购联合会发布的8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.2%。这是PMI指数自去年11月以来首度跌破50%，创9个月新低；（2）上海有色网近日对国内各类铅蓄电池企业生产情况调研显示，7月份国内铅蓄电池企业整体开工率为62.67%，较6月的64.32%小幅回落1.65%。

　　行情总结：

　　虽然沪铅1210一直处于5日均线上方运行，MACD一直显示行情处于多头市场，但动力型铅蓄电池消费旺季已过，KDJ已有在高位形成死叉之势，若短期内行情未能站稳15200点，则后市进一步下降概率较大，前期多单投资者逢高离场，日内轻仓可短空试水，卖出位15200点，止损15300点。

(责任编辑：盈盈)

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