华泰长城期货：铝超跌反弹后小幅跟涨

　　行情回顾：

　　周二基本金属超跌后略有反弹，沪锌反弹近1%，沪铝其次，涨幅0.65%，沪铜虽仍然收跌，但日内形态依然是低开高走。随着期价回升，金属持仓变动差异明显，沪锌持仓稳步上升，铝、铜持仓略有减少，市场更为看好锌价反弹。

　　隔夜外盘主要基本金属整体飘红。伦铝3月电子盘涨幅最高，达2.25%至1923.25美元/吨，伦锌、伦铜涨幅分别为1.8%和0.53%。隔夜外盘数据中性偏多，但基本金属走高仍主要是前期超跌回调需求，仅仅是一个“跌出来的机会”。反弹力度的强弱暗示着市场对各金属长期看空力度的差异。

　　其他指标均呈现企稳迹象，黄金在连续重挫之后暂有企稳，但后市依旧不看好；美元指数隔夜下跌0.7%至81.8附近，美原油价同样重挫之后稳定在89美元附近。

　　沪换月之后，沪铝价格略有回升，1307-1306价差恢复至正常值。外盘价差略有收窄，但幅度不大。周二LME库存同样变动不大，总库存略增6675吨至520万吨，取消仓单略减少8075吨至202.5万吨，占比维持在39%的近期高位。

　　现货市场：

　　15日，现货铝价继续下跌，长江均价较上一日下跌60元/吨至14430元/吨。华东地区成交依旧低迷，现货价格承压，华南地区逢低接货意愿增强，价格相对坚挺。期现价差略有回升，但仍无套利空间。

　　后市展望：

　　隔夜外盘继续反弹，伦铝反弹力度最为强劲，沪铝或跟随周边金属温和回升。隔夜市场数据中性偏多，但金属回暖多是技术性回调需求。伦铝反弹伴随着持仓量大减，且价位已至近期高点，回调或就此结束。同时提醒的是，此轮基本金属超跌反弹仍是“跌出来的机会”，长期看空观点并未有所改变。长期疲态伴随阶段性反弹，建议短期以波段式操作思路，反弹抛空赢面更大。而沪铝重回14600元/吨附近，上下均无太多机会，建议仍以观望为主。

　　<市场消息>

　　全球：

　　1、穆迪将中国主权信用评级展望从“正面”下调至“稳定”，维持中国的Aa3评级不变。此前惠誉将中国的长期本币发行人违约评级从AA-下调至A

　　2、驻韩美军发言人说，一架美军CH-53运输直升机周二参加美韩联合军演时在靠近朝鲜边境的地区坠毁，机上全部16名成员都成功逃生，但其中三人需送医治疗。

　　3、美国3月新屋开工年化103.6万户，预计93万户，前值从91.7万户修正为96.8万户。3月新屋开工数为2008年6月以来最高水平；美国3月营建许可年化90.2万，预计94.2万，前值从94.6万修正为93.9万。美国3月工业产出月率 0.4%，预期 0.2%，前值从 0.7%修正为 1.1%。

　　4、IMF把今年的世界增长预测从3.5%下调至3.3%。下调2013年中国增长预测至8.0%，此前预期增长8.2%。下调2013年美国增长预测至1.9%，此前预期增长2%。上调2013年日本增长预测至1.6%，此前预期增长1.2%。预计2013年欧元区收缩0.3%，此前预期为收缩0.2%

　　许惠敏  有色金属研究员

　　华泰长城期货投资咨询部

　　电话：021-68758997

(责任编辑：盈盈)

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