伦铝价格攀升 央行调节体系流动性

    铝信6月26日讯：伦敦金属交易所(LME)三个月期铝由每吨1,771美元升至1,784美元。针对6月以来不断升级的流动性困局，中国央行周二称将积极运用公开市场操作、再贷款、再贴现、短期流动性调节工具（SLO）及常备借贷便利(SLF)等创新工具组合，适时调节银行体系流动性，平抑短期异常波动，稳定市场预期，保持货币市场稳定。

　　近期利率市场异常波动是触发全球金融市场剧烈波动的主要原因。自去年年中以来，大宗商品市场明显与股市呈现负相关关系，但5月中旬以来商品市场与全球股市皆同步下跌，利率市场走势逆转是关键触发因素。在日本新央行行长上任后，日本十年期国债在七周内飙升了两倍，最高利率突破1%，导致日经指数一天罕见暴跌7%。上周四，美联储确认退出QE时间表后，美国十年期国债利率突破2.6%，比去年同期上涨了100BP,涨幅也高达60%。虽然市场早有预期美联储将回收流动性，但债券市场波动依然导致大宗商品、股市与非美货币全线下挫。

　　与国外市场短期利率稳定、长端利率飙升不同，中国金融市场出现了短期资金突然枯竭的情况，导致短期利率在短时间内大幅飙升。6月20日，国内银行间隔夜利率更是飙升超过500个基点，达到13.4%。市场普遍认为，当前国内银行间市场资金紧张、利率大幅上扬的局面，除了季节性时点因素外，主要与央行消极不干预有关，反映出政府主动控制影子银行系统风险的意图。而央行近日也表态，不会放松货币政策或向市场注入流动性。

　　央行认为多个季节性因素叠加导致利率短期剧烈波动，但目前流动性总体适度，从总量上看不存在流动性短缺的问题，但央行会对金融系统支付清算缺口提供流动性支持。央行主动回应银行间资金紧张格局有利于缓解市场恐慌，市场出现系统性风险的概率不大。但只要央行不释放流动性，短期内资金持续偏紧的格局就难有改观，银行必然抬高企业票据贴现利率，影响企业短期资金流转。

(责任编辑：雪儿)

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