西部期货日评：市场销售意愿增强 铜价反弹走势暂缓

　　走势回顾

　　隔夜外盘铜价表现平淡，LME三个月期铜回吐亚洲交易时段涨幅，终盘较前一交易日小幅收低25.25美元至6745.00美元；COMEX7月份精铜期货合约终盘持平于309.30美分/磅。

　　沪铜cu1407合约开盘47840点，连续交易时段交投重心小幅上移，今天早盘上探后日内持续走低，终盘报收于47640点，较前一交易日结算价下跌280点；长江有色金属网阴极铜均价较前一交易日下跌650元至50000元/吨，较cu1407合约升水2360元/吨。

　　基本面分析

　　周一LME阴极铜库存减少1950吨至237000吨。宏观消息面，欧洲央行行长德拉吉接受媒体采访时称，已经做好量化宽松政策（QE）准备，必要时将采取行动，但目前还未看到通缩风险，欧洲央行短期内不会启动QE，该言论与此前政策申明基本一致，而来自德国的反对声音使欧洲央行对QE持谨慎态度。宏观数据方面，德国官方统计部门数据显示，3月份德国进口价格指数环比下降0.6%、同比下降3.3%，降幅超出市场预期的环比降0.2%、同比将2.8%，并创出七个月最大单月降幅；美国不动产协会（NAR）公布数据称，3月份美国成屋签约销售指数环比增长3.4%至97.3，好于市场预期的增长1.0%，而稍早公布的成屋销售等数据较差，整体美国房产有所回稳。

　　总体评述

　　近两个交易日铜价反弹走势暂缓，现货高升水背景下冶炼厂及贸易商出货意愿增强。宏观面，主要经济体数据表现继续向好，中国PMI数据亦有所回稳，宏观环境亦对市场形成一定支撑。市场销售意愿增强限制升水进一步上升空间，但升水幅度仍处于较高水平，对市场支撑仍存在较强支撑，铜价短期内反弹动能依然存在，而中国经济增长放缓隐忧及全球供应宽松的基本面使铜价长期面临压力，远期合约偏弱表现侧面反映市场看淡后市，因此对铜价反弹高度不宜过于乐观。

　　操作建议

　　暂以观望为主。

西部期货 李国

(责任编辑：简儿)

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